《高等院校金融學(xué)業(yè)系列教材：公司金融學(xué)》共分為十五章，主要內(nèi)容包括：公司金融導(dǎo)論：公司金融決策基礎(chǔ)；項目投資決策；公司融資；資本結(jié)構(gòu)；長期融資；短期融資；內(nèi)部融資——股利分配決策；投融資的相互影響：金融投資與委托理財；公司信用管理；公司金融戰(zhàn)略與公司價值；公司并購融資；公司治理與公司金融概述；行為公司金融。
為適應(yīng)本科理論教學(xué)改革的需要，《高等院校金融學(xué)業(yè)系列教材：公司金融學(xué)》在內(nèi)容取舍上突出理論與實際相結(jié)合，更注重實踐性。《高等院校金融學(xué)業(yè)系列教材：公司金融學(xué)》適合作為本科院校經(jīng)濟(jì)與管理類專業(yè)，特別是金融類專業(yè)的教材，也可供相關(guān)從業(yè)人員參考。
《高等院校金融學(xué)業(yè)系列教材：公司金融學(xué)》特色： ■精選案例，講解深入淺出 ■配套資源，豐富教學(xué)內(nèi)容 ■習(xí)題實訓(xùn)，實現(xiàn)學(xué)以致用
“公司金融學(xué)”是金融類各專業(yè)的專業(yè)主干課，也是經(jīng)濟(jì)、管理類各專業(yè)的專業(yè)課。它主要研究市場經(jīng)濟(jì)條件下公司的金融決策(主要是投融資)問題。本書以適應(yīng)理論教學(xué)改革的需要為出發(fā)點，努力貼近本科教學(xué)實際，突出應(yīng)用能力培養(yǎng)，強(qiáng)化實踐性教學(xué)環(huán)節(jié)，把握“理論與實踐”并重的原則，從內(nèi)容到形式都力求有所突破與創(chuàng)新。
全書共分四篇十五章，主要內(nèi)容說明如下。
第一篇公司金融基礎(chǔ)部分包含兩章(即第一章和第二章)。第一章為公司金融導(dǎo)論。作為統(tǒng)領(lǐng)全書內(nèi)容的章節(jié)，主要介紹公司金融學(xué)的研究對象與研究方法，講述主要的公司金融學(xué)概念，以及現(xiàn)代公司金融理論的產(chǎn)生與發(fā)展。第二章的主題是公司金融決策基礎(chǔ)，介紹公司財務(wù)報告與相關(guān)分析，涉及財務(wù)信息質(zhì)量與公司業(yè)績評價。重點研究公司價值的決定——股票與債券估價。
第二篇公司投融資部分是本書最為核心的部分，主要從公司作為資金需求者的視角入手，共分為七章(即第三章至第九章)。第三章的主題是項目投資決策，本章在認(rèn)識貨幣時間價值的基礎(chǔ)上，研究項目投資決策的基本方法，并分析不同條件下的資本預(yù)算：存在資本約束、考慮投資風(fēng)險和實物期權(quán)。第四章的主題是公司融資，強(qiáng)調(diào)加權(quán)資本成本的運用，并將其用于NPV和EVA的分析。第五章的主題是資本結(jié)構(gòu)，本章從杠桿分析入手，研究現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論，并探討資本結(jié)構(gòu)的決定因素。第六章的主題是長期融資，本章除了研究常用的權(quán)益融資和債務(wù)融資，還關(guān)注租賃融資，全面介紹公司的長期融資方式。第七章的主題是短期融資，主要關(guān)注公司的營運資本管理政策。第八章的主題是內(nèi)部融資——股利分配決策，本章從內(nèi)部融資視角解讀股利分配決策，首先研究西方股利政策的理論，然后從我國上市公司股利分配政策實踐入手研究，在此基礎(chǔ)上對于中外上市公司股利分配政策進(jìn)行比較。第九章的主題是投融資的相互影響，是一般教材中所沒有的，主要研究公司投融資相互作用的機(jī)理。
第三篇公司理財與信用管理，主要從公司作為資金供給者的視角入手，包含兩章(即第十章和第十一章)。第十章的主題是金融投資與委托理財，主要介紹債券投資、股票投資、金融衍生工具投資等公司進(jìn)行金融投資與委托理財?shù)姆绞健５谑徽碌闹黝}是公司信用管理，研究信用條件、信用政策與信用分析。
第四篇公司金融專題，具有一定的前瞻性，介紹公司金融學(xué)最新的一些發(fā)展領(lǐng)域與專題，共分為四章(即第十二章至第十五章)。第十二章的主題是公司金融戰(zhàn)略與公司價值，本章關(guān)注戰(zhàn)略公司金融這一最新領(lǐng)域的進(jìn)展，研究公司金融的可持續(xù)增長。第十三章的主題是公司并購融資，研究公司并購的相關(guān)問題，側(cè)重從融資的視角深層次地解讀這一經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。第十四章的主題是公司治理與公司金融，本章關(guān)注公司治理研究領(lǐng)域的最新進(jìn)展。第十五章的主題是行為公司金融。前十四章分析都是在主流金融學(xué)的框架下，而本章則是在行為金融學(xué)這一全新框架下對于公司金融問題進(jìn)行相關(guān)分析。
為便于讀者學(xué)習(xí)，本書在每一章開始時都給出了“學(xué)習(xí)要點及目標(biāo)”、“核心概念”、“引導(dǎo)案例”，提醒讀者關(guān)注本章的精髓與實際案例。在每一章結(jié)束時，都針對本章內(nèi)容給出“本章小結(jié)”，概括本章的要點。在每一章的“本章小結(jié)”后都列出本章的“實訓(xùn)課堂”，以便于讀者檢驗自己的學(xué)習(xí)效果。
本書適合于國內(nèi)本科院校經(jīng)濟(jì)與管理類專業(yè)，特別是金融類專業(yè)的學(xué)生和具有同等文化程度的自學(xué)者，以本科生為主，也可供研究生、MBA學(xué)員使用，還可供廣大實際經(jīng)濟(jì)工作者自學(xué)參考。
本書由張震、王曉華編著。具體分工為：第一、五、九、十二、十五章由王曉華編寫，其余各章由張震編寫。張震對全書進(jìn)行了修改和統(tǒng)稿。
本書的編寫感謝上海師范大學(xué)第五期校重點培育學(xué)科——金融工程項目(項目編號：DZW912)的資助。在編寫過程中感謝茆訓(xùn)誠教授、吳靜芳教授、王周偉副教授、寧同科副教授和孫茂輝副教授的關(guān)心、指導(dǎo)和幫助。初稿撰寫過程中，下列同學(xué)做了大量卓有成效的工作：許瑩編寫了第四、八章部分初稿，冉啟輝編寫了第六、七章部分初稿，張彬編寫了第十、十一章部分初稿，楊憶倩編寫了第十三、十四章部分初稿，在此向他們辛勤的勞動表示感謝。此外本書的編寫還參閱、引用了有關(guān)著作和教材，在此對所有相關(guān)人員表示衷心的感謝！
為方便教師教學(xué)，本書配有內(nèi)容豐富的教學(xué)資源包(包括精致的電子課件、教案、案例庫及案例分析、習(xí)題集及參考答案)，下載地址：http://www.tup.tsinghua.edu.cn。
由于編者的水平和經(jīng)驗有限，書中難免有疏漏之處，懇請同行及讀者斧正。
編 者
第一篇 公司金融基礎(chǔ)
第一章 公司金融導(dǎo)論
第一節(jié) 公司金融概述
一、公司概述
二、公司金融的概念
三、公司金融的目標(biāo)
第二節(jié) 公司金融環(huán)境
一、法律環(huán)境
二、稅務(wù)環(huán)境
三、金融市場環(huán)境
四、經(jīng)濟(jì)環(huán)境
第三節(jié) 公司金融理論發(fā)展與我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型
一、公司金融理論在我國的研究現(xiàn)狀
二、我國公司金融研究展望
本章小結(jié)
實訓(xùn)課堂
第二章 公司金融決策基礎(chǔ)
第一節(jié) 公司財務(wù)報表分析
一、財務(wù)報表分析
二、財務(wù)報表分析的基本方法
三、財務(wù)比率分析
第二節(jié) 財務(wù)信息質(zhì)量
一、財務(wù)信息質(zhì)量的評價標(biāo)準(zhǔn)
二、財務(wù)報表粉飾與識別
第三節(jié) 公司績效評價
一、從評價的不同方面對公司績效評價方法的分類
二、從指標(biāo)選取方面對公司績效評價方法的分類
第四節(jié) 公司價值的決定——股票與債券的估價
一、貨幣的時間價值
二、股票估價
三、債券估價
本章小結(jié)
實訓(xùn)課堂
第二篇 公司投融資
第三章 項目投資決策
第一節(jié) 投資項目及其現(xiàn)金流量估算
一、投資項目
二、現(xiàn)金流量
第二節(jié) 項目投資決策的基本方法
一、靜態(tài)分析方法
二、動態(tài)分析方法
第三節(jié) 存在資本約束下的最優(yōu)資本預(yù)算
一、資本分配
二、資本分配預(yù)算決策方法
第四節(jié) 考慮投資風(fēng)險的資本預(yù)算
一、不確定性分析的基本方法
二、項目風(fēng)險分析
第五節(jié) 實物期權(quán)和資本預(yù)算
本章小結(jié)
實訓(xùn)課堂
第四章 公司融資
第一節(jié) 公司融資概述
一、融資的含義
二、融資管理目標(biāo)與管理內(nèi)容
三、融資政策
四、資本成本與融資風(fēng)險控制
五、融資監(jiān)控與融資幫助
六、融資效果評價與還款計劃安排
第二節(jié) 資本成本
一、資本成本概述
二、個別資本成本的計算模式
三、加權(quán)平均資本成本和邊際
資本成本
第三節(jié) 加權(quán)平均資本成本與NPV、EVA分析
一、加權(quán)平均資金成本計算式中
關(guān)于權(quán)數(shù)的問題及解決方案
二、凈現(xiàn)值
三、經(jīng)濟(jì)增加值
本章小結(jié)
實訓(xùn)課堂
第五章 資本結(jié)構(gòu)
第一節(jié) 杠桿分析
一、經(jīng)營杠桿
二、財務(wù)杠桿
三、綜合杠桿
第二節(jié) 現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論
一、早期的資本結(jié)構(gòu)理論
二、舊企業(yè)資本結(jié)構(gòu)理論
三、新企業(yè)資本結(jié)構(gòu)理論
四、現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論的新發(fā)展
第三節(jié) 資本結(jié)構(gòu)的決定因素——目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)
一、最佳資本結(jié)構(gòu)的學(xué)術(shù)爭議
二、現(xiàn)實中的企業(yè)資本結(jié)構(gòu)與
最佳資本結(jié)構(gòu)
三、次優(yōu)資本結(jié)構(gòu)
四、目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)
本章小結(jié)
實訓(xùn)課堂
第六章 長期融資
第一節(jié) 權(quán)益融資
一、權(quán)益融資概述
二、權(quán)益融資的形式
三、權(quán)益融資對股票價值的影響
第二節(jié) 長期債務(wù)融資
一、長期債務(wù)融資的特點
二、長期借款融資
三、長期債券融資
第三節(jié) 租賃融資
一、租賃融資的主要概念
二、融資租賃的分類
三、融資租賃租金的確定
四、租賃融資的優(yōu)缺點
本章小結(jié)
……
第三篇 公司理財與信用管理
第四篇 公司金融專題
（4）按照回購價格的確定方式，可分為固定價格要約回購和荷蘭式拍賣回購。
前者是指企業(yè)在特定時間發(fā)出的以某一高出股票當(dāng)前市場價格的價格水平，回購既定數(shù)量股票的賣出報價。為了在短時間內(nèi)回購數(shù)量相對較多的股票，公司可以宣布固定價格回購要約。它的優(yōu)點是賦予所有股東向公司出售其所持股票的均等機(jī)會，而且通常情況下公司享有在回購數(shù)量不足時取消回購計劃或延長要約有效期的權(quán)力。與公開收購相比，固定價格要約回購?fù)ǔ１徽J(rèn)為是更積極的信號，其原因是要約價格存在高出市場當(dāng)前價格的溢價。但是，溢價的存在也使得固定價格回購要約的執(zhí)行成本較高。
荷蘭式拍賣回購首次出現(xiàn)于1981年Todd造船公司的股票回購。此種方式的股票回購在回購價格確定方面給予公司更大的靈活性。在荷蘭式拍賣的股票回購中，首先公司指定回購價格的范圍（通常較寬）和計劃回購的股票數(shù)量（可以上下限的形式表示）；而后股東進(jìn)行投標(biāo)，說明愿意以某一特定價格水平（股東在公司指定的回購價格范圍內(nèi)任選）出售股票的數(shù)量：公司匯總所有股東提交的價格和數(shù)量，確定此次股票回購的“價格—數(shù)量曲線”，并根據(jù)實際回購數(shù)量確定最終的回購價格。
（5）可轉(zhuǎn)讓出售權(quán)回購方式。可轉(zhuǎn)讓出售權(quán)，是實施股票回購的公司賦予股東在一定期限內(nèi)以特定價格向公司出售其持有股票的權(quán)利。之所以稱為可轉(zhuǎn)讓，是因為此權(quán)利一旦形成，就可以同依附的股票分離，而且分離后可在市場上自由買賣。執(zhí)行股票回購的公司向其股東發(fā)行可轉(zhuǎn)讓出售權(quán)，那些不愿意出售股票的股東可以單獨出售該權(quán)利，從而滿足了各類股東的需求。此外，因為可轉(zhuǎn)讓出售權(quán)的發(fā)行數(shù)量限制了股東向公司出售股票的數(shù)量，所以這種方式還可以避免股東過度接受回購要約的情況。
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