本書是為適應高等院校應用型的人才培養模式改革，以培養應用型、復合型人才為教學目標，遵循理論夠用、突出實際應用與能力培養為原則，以新頒布的會計準則及應用指南和修訂后的公司法、證券法為依據組織編寫的。本書分為十一章，主要內容包括企業財務管理概述、財務管理基礎、長短期資金籌劃、資本結構決策、項目投資決策、證券市場投資決策、流動資產管理、利潤及稅金管理、財務評價和跨國公司財務管理。其特色表現為：結構合理，重點突出；脈絡清晰，體例新穎；案例豐富，信息量大；博采眾長，吐故納新。
本書可作為高等院校非會計專業本科教材，也可用于財務管理的專業基礎課教學用書，還可作為在職人員培訓、第二學位及經濟管理相關人員學習用書。
本書第一版出版以來，廣受眾多讀者的歡迎和肯定，同時獲評遼寧省“十二五”。精品教材能夠得到廣大讀者的厚愛是基于該書始終結合讀者的閱讀目的與專業知識層次，重在培植財務管理的理念，淡化財務理論探究，堅持貼近現實，深入結合我國目前經濟體制改革中的財務管理實踐。堅持以培養應用型、復合型人才為教學目標，遵循理論夠用、突出實際應用與能力培養為編寫原則。
第二版修訂，增加了部分相關內容的深度與容量，對一些內容作了個別調整。在體例和內容組織方面繼承沿襲了第一版的特點：首先，保持了結構合理，重點突出的特點。從滿足(非會計專業)財務管理專業的讀者的需求出發，根據課時安排，對教學內容合理配置，既保證知識的系統性，又突出重點內容，強調實用性。其次，理論部分邏輯清楚，脈絡清晰，體例新穎；內容安排遵循學習規律，由淺入深，每章都有導讀、核心概念、專題案例、本章小結、知識鏈接、案例與點評、思考與練習，內容前后呼應，融會貫通。最后，案例豐富，信息量大。理論表述與實務相結合，注重用案例詮釋財務理論，同時加入相關的知識信息資料，提高可讀性，擴大讀者的信息量。
本書可作為高等院校非財務管理專業本科、專科、研究生教材，也可用于財務管理的專業基礎課教學，還可用于第二學位學習、在職人員培訓、MBA教學和經濟管理人員自學用書。
前言(第二版)
本書第一版出版以來，廣受眾多讀者的歡迎和肯定，同時獲評遼寧省“十二五”。精品教材能夠得到廣大讀者的厚愛是基于該書始終結合讀者的閱讀目的與專業知識層次，重在培植財務管理的理念，淡化財務理論探究，堅持貼近現實，深入結合我國目前經濟體制改革中的財務管理實踐。堅持以培養應用型、復合型人才為教學目標，遵循理論夠用、突出實際應用與能力培養為編寫原則。
第二版修訂，增加了部分相關內容的深度與容量，對一些內容作了個別調整。在體例和內容組織方面繼承沿襲了第一版的特點：首先，保持了結構合理，重點突出的特點。從滿足(非會計專業)財務管理專業的讀者的需求出發，根據課時安排，對教學內容合理配置，既保證知識的系統性，又突出重點內容，強調實用性。其次，理論部分邏輯清楚，脈絡清晰，體例新穎；內容安排遵循學習規律，由淺入深，每章都有導讀、核心概念、專題案例、本章小結、知識鏈接、案例與點評、思考與練習，內容前后呼應，融會貫通。最后，案例豐富，信息量大。理論表述與實務相結合，注重用案例詮釋財務理論，同時加入相關的知識信息資料，提高可讀性，擴大讀者的信息量。
本書可作為高等院校非財務管理專業本科、專科、研究生教材，也可用于財務管理的專業基礎課教學，還可用于第二學位學習、在職人員培訓、MBA教學和經濟管理人員自學用書。
全書由段九利任主編，袁晉峰，郭志剛、趙淑惠任副主編。編寫人員不但有長期從事高校一線教學的教師，還包括長期從事大型國有企業和上市公司財務管理工作的財務總監。本書的編寫是對高等教育財務管理課程教學改革的積極嘗試。
由于作者水平有限，書中的紕漏錯誤在所難免，懇請讀者和同行批評指正，以便我們不斷地修改和完善。
編 者
前 言
本書系普通高等學校應用型特色規劃教材經管系列教學用書。該書是為適應高等院校應用型的人才培養模式改革，以培養應用型、復合型人才為教學目標，遵循理論夠用、突出實際應用與能力培養為原則組織編寫的。力求結合讀者的閱讀目的與專業知識層次，重在培植財務管理的理念，淡化財務理論探究，堅持貼近現實，與我國目前經濟體制改革中的財務管理實踐相結合。
隨著我國社會主義市場經濟的迅猛發展，企業所處的理財環境愈發復雜、多變，金融體制改革不斷深化，金融工具不斷推新，必然對企業管理人員素質和財務管理人員水平提出更高的要求。本書分為十一章，主要內容包括企業財務管理概述、財務管理基礎、長短期資金籌劃、資本結構決策、項目投資決策、證券市場投資決策、流動資產管理、利潤及稅金管理、財務評價和跨國公司財務管理等。
本書具有如下特點：第一，結構合理，重點突出；從滿足(非會計專業)財務管理專業讀者的需求出發，根據課時安排，對教學內容合理配置，既保證知識的系統性，又突出重點內容，強調實用性；第二，脈絡清晰，體例新穎。內容安排遵循學習規律，由淺入深，每章都有導讀、核心概念、專題案例、本章小結、知識鏈接、案例與點評、思考與練習，內容前后呼應，融會貫通；第三，案例豐富，信息量大。理論表述與實務相結合，注重用案例詮釋財務理論，同時加入相關的知識信息資料，提高可讀性，擴大讀者的信息量；第四，博采眾長，吐故納新。本書借鑒和學習了國內眾家所長，參考吸收了國內外相關教材的精華和財務管理實務成果，以新頒布的會計準則及應用指南和修訂后的公司法、證券法為依據，組織經驗豐富的教師編寫而成。
全書由段九利任主編，郭志剛、徐鹿、肇靜瑋任副主編。段九利負責全書總體框架設計、初稿修改、補充以及最后總撰定稿，郭志剛參與初稿的修改。撰寫初稿分工如下：第一、二、七章由段九利編寫；第三、四、五章由徐鹿編寫；第六章由郭志剛編寫；第八、九章由肇靜瑋編寫；第十章由徐海峰編寫；第十一章由曹宇波編寫。
另外，本書配有電子課件，以適應多媒體教學的需要。課件下載網址：www.tup.com.cn。
本書可作為高等院校非財務管理專業本科、專科、研究生教材，用于財務管理的專業基礎課教學，還可用于第二學位學習、在職人員培訓、MBA教學和經濟管理人員自學用書。
本書的編寫是對高等教育教學改革的積極嘗試，由于作者水平有限，書中的紕漏錯誤在所難免，懇請讀者和同行批評指正，以便我們不斷地修改和完善。
編 者
目 錄
第一章 企業財務管理概述 1
第一節 企業的組織形式 1
一、企業的組織形式概述 1
二、企業財務管理機構 4
第二節 財務管理基本概念 5
一、財務管理的內涵 5
二、財務管理的特征 5
三、財務管理的對象 6
四、財務活動 9
五、企業財務關系 9
第三節 財務管理目標 11
一、企業目標 11
二、企業目標對財務管理的要求 12
三、一般財務管理目標 13
四、具體財務管理目標 15
第四節 財務管理環境 15
一、經濟環境 15
二、法律環境與稅法環境 16
三、金融市場環境 17
第五節 財務管理的職能 20
一、財務預測 20
二、財務決策 21
三、財務計劃和預算 22
四、財務控制 24
五、責任控制 25
六、財務評價 25
本章小結 26
知識鏈接 26
案例與點評 27
思考與練習 28
第二章 財務管理基礎 29
第一節 貨幣時間價值 30
一、貨幣時間價值概述 30
二、貨幣時間價值的實踐應用 37
第二節 風險與收益 40
一、風險與收益的原理 40
二、投資組合中的風險和收益 45
三、資本—資產定價模型(CAPM) 48
第三節 價值評估 49
一、價值內涵 49
二、價值評估的理論方法 50
本章小結 53
知識鏈接 53
案例與點評 54
思考與練習 55
第三章 短期資金籌劃 56
第一節 企業籌資概述 57
一、企業籌資的動機 57
二、籌資的類型與原則 59
三、企業籌資渠道與方式 62
第二節 商業信用 67
一、商業信用的形式 67
二、商業信用籌資的優缺點 70
第三節 短期借款 70
一、短期借款的種類 71
二、短期借款的信用條件 71
三、短期借款利息支付方法 73
四、短期借款利率的種類 73
五、短期借款利率的計算 74
六、銀行借款籌資的優缺點 75
本章小結 76
知識鏈接 76
案例與點評 77
思考與練習 77
第四章 長期資金籌劃 78
第一節 股權資本籌集 79
一、資本金 79
二、資本市場 81
三、股票籌資 83
四、優先股籌資 89
第二節 債權資本籌集 91
一、長期借款籌資 91
二、債券籌資 93
三、租賃籌資 100
本章小結 105
知識鏈接 105
案例與點評 106
思考與練習 107
第五章 資本結構決策 109
第一節 資本成本 109
一、資本成本的概念與意義 109
二、資本成本的計算 111
第二節 杠桿效應 116
一、本量利分析 116
二、杠桿利益與風險 120
第三節 資本結構 125
一、最佳資本結構及資本結構理論
簡介 125
二、決策方法 128
本章小結 137
知識鏈接 137
案例與點評 138
思考與練習 139
第六章 項目投資決策 141
第一節 企業項目投資概述 142
一、企業投資的動機與種類 142
二、企業項目投資的程序 143
第二節 現金流量與投資決策 144
一、現金流量與利潤 144
二、投資項目現金流量的估算 145
第三節 長期投資決策分析 148
一、貼現指標 148
二、非貼現指標 155
三、投資決策指標的比較 157
第四節 長期投資風險投資決策分析 159
一、按風險調整貼現率法 159
二、按風險調整現金流量法 161
本章小結 162
知識鏈接 163
案例與點評 163
思考與練習 167
第七章 證券市場投資決策 168
第一節 證券投資概念 169
一、證券投資概述 169
二、證券投資交易程序 170
第二節 證券投資分類 173
一、債券投資 173
二、股票投資 176
三、證券投資基金 181
四、期權投資 185
五、期貨投資 187
第三節 證券投資策略 189
一、證券投資分析 189
二、證券投資靈活操作方法 193
本章小結 195
知識鏈接 196
案例與點評 197
思考與練習 199
第八章 流動資產管理 200
第一節 流動資產概述 200
一、營運資本與流動資產概念
及意義 200
二、企業流動資產的構成 201
三、企業流動資產的特點 202
第二節 現金管理 202
一、現金管理的目標及要求 202
二、企業最佳現金持有量確定 203
三、現金日常管理 207
第三節 應收賬款管理 214
一、應收賬款的功能和成本分析 214
二、企業賒銷行為與信用政策 215
三、應收賬款的日常管理 216
第四節 存貨管理 219
一、存貨的概念及內容 219
二、存貨管理的意義及成本分析 220
三、存貨控制的方法 221
四、存貨的日常管理 223
本章小結 224
知識鏈接 225
案例與點評 226
思考與練習 226
第九章 利潤及稅金管理 227
第一節 利潤管理 228
一、利潤管理概述 228
二、利潤分配的內容 229
三、股利政策 231
第二節 稅金管理 245
一、企業稅金種類及計算 245
二、稅金日常管理 251
本章小結 253
知識鏈接 254
案例與點評 254
思考與練習 255
第十章 財務評價 257
第一節 財務分析概述 258
一、財務分析的意義 258
二、財務分析的目的 259
三、財務報表 261
四、財務分析的內容 264
第二節 財務分析方法 265
一、趨勢分析法 266
二、比率分析法 267
三、因素分析法 268
第三節 財務分析指標 271
一、償債能力分析 271
二、營運能力分析 275
三、盈利能力分析 277
四、發展能力分析 279
第四節 股票投資價值的評價 281
一、每股盈余 282
二、市盈率 283
三、股利支付率 283
四、每股凈資產 283
第五節 杜邦分析體系簡介 284
本章小結 286
知識鏈接 286
案例與點評 287
思考與練習 288
案例與點評 290
第十一章 跨國公司財務管理 298
第一節 跨國公司財務管理特點 299
一、經營范圍的跨國性 299
二、經營管理的風險性 300
三、經營行業的復雜性 300
四、經營人員的無國界性 300
五、經營管理的靈活分散和高度
集中的統一性 300
六、經營格局的多樣性 301
第二節 跨國公司的籌資管理 301
一、跨國公司的資本來源 301
二、跨國公司籌資中計價貨幣的
選擇 302
三、跨國公司的資本結構 305
第三節 跨國公司投資管理 307
一、跨國公司直接投資方式 307
二、跨國公司直接投資的經濟
效益 309
三、跨國投資項目資本預算 312
第四節 跨國公司稅收管理 318
一、跨國公司主要稅種 318
二、轉移定價與減稅 319
三、國際稅收差異對跨國公司財務
的影響 320
本章小結 321
知識鏈接 322
案例與點評 323
思考與練習 324
主要參考文獻 325
附表 327
第一章 企業財務管理概述
本章導讀：
學習和掌握財務管理，首先要了解財務管理的基本內容，這是掌握這門學科的鑰匙。財務管理是一門實踐性很強的學科，它是在既定的理財環境中，按照企業合理的財務管理目標，通過財務管理的具體程序和方法，研究資金在企業的運動形式及其規律。
核心概念：
資金運動(cash flow) 財務活動(financing activities) 財務管理目標(financing aim) 財務預算(financing budget) 財務控制(financing control) 現金預算(cash budget)
【專題案例】
《新約·馬太福音》中有這樣一個故事，國王遠行前交給三個仆人各一錠銀子，并讓他們在自己遠行期間去做生意。國王回來后把三個仆人召集到一起，發現第一個仆人已經賺了十錠銀子，第二個仆人賺了五錠銀子，只有第三個仆人因為怕虧本什么生意也不敢做，最終還是攥著那一錠銀子。
于是，國王獎勵了第一個仆人十座城邑，獎勵了第二個仆人五座城邑，第三個仆人認為國王會獎給他一座城邑，可國王不但沒有獎勵他，反而下令將他的一錠銀子沒收后獎賞給了第一個仆人。國王降旨說：“少的就讓他更少，多的就讓他更多。”
這個理論后來被經濟學家運用，命名為“馬太效應”。俗話說，你不理財，財不理你。 如果“窮人”不改變理財思路，繼續保守理財的話，那還是會應驗馬太福音中的那句經典之言：讓貧者越貧，富者越富吧！
其實，財務管理的實質就是生財、聚財之道，資本有其自身的運動法則，掌握了它，你就開啟了財富之門。
第一節 企業的組織形式
一、企業的組織形式概述
企業是依法設立、以營利為目的社會經濟組織。現代企業的組織形式主要來源于西方工業國家歷經幾百年間的實踐演變而成，西方企業的主要組織形式有3種：獨資企業(又稱個體企業)、合伙企業和公司。
(1) 獨資企業(sole proprietorship)是最古老的企業組織形式之一，是一個人投資經營的企業，投資者持有企業的全部資產并對企業債務承擔無限責任的經營組織。獨資企業不單獨繳納所得稅，在計算個人所得稅應稅收入時應加上獨資企業利潤或減去獨資企業虧損。其組織結構簡單、容易開辦、利潤獨享，經營限制少，但籌資相對困難。
(2) 合伙企業(partership)是指由兩個或兩個以上合伙人，共同出資、合伙經營、共享收益、共擔風險的經營組織。合伙企業必須訂立書面合伙協議，合伙人按合伙協議約定享有權利，同時承擔責任。普通合伙企業中，所有合伙人都對合伙企業債務承擔無限連帶責任的企業。由于每位合伙人都可能給企業帶來債務，因此合伙人要經過仔細選擇。在大多數合伙契約中都載明了每位合伙人的權利、合伙企業利潤的分配方式、每位合伙人的投資額、吸收合伙人的程序，以及在某合伙人死亡或退出時合伙企業重組的程序等內容。
在有限責任合伙企業中，有限責任合伙人(limited partner)出資后僅以出資額為限承擔責任，也就是即使他們發生損失不會超過其當初投入企業的資金額。但是在合伙企業中必須至少有一位承擔無限責任的無限責任合伙人(general partner)。有限責任合伙人不參與企業的經營，企業經營由無限責任合伙人負責。從嚴格意義上講，有限責任合伙人就是投資者，其盈虧比例由合伙契約規定。
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