現(xiàn)如今，隨著新的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品不斷涌入市場，對于那些經(jīng)驗豐富并且積極尋求回報的投資者來說，了解這些結(jié)構(gòu)化金融工具的本質(zhì)就顯得尤其重要，《結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品和相關(guān)信用衍生品》可以在這方面給投資者以幫助。本書的作者中包括對行業(yè)有深入研究，并且經(jīng)驗豐富的行業(yè)先驅(qū)、金融學教授布賴恩 P. 蘭開斯特、格倫 M. 舒爾茨和弗蘭克 J. 法博齊。《結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品和相關(guān)信用衍生品》將會正確地闡述結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的復雜性。本書將會通過5個部分的內(nèi)容，來向讀者傳遞一些有用的信息：介紹市場上可見的資產(chǎn)支持證券，包括房地產(chǎn)貸款、汽車貸款以及ABS衍生品；通過對CDO權(quán)益、中間市場CDO以及商業(yè)地產(chǎn)的討論，來詳細介紹CDO(債務抵押證券)市場；詳細討論商業(yè)ABS的成分，例如飛機(租賃)證券化、聯(lián)合運輸設(shè)備以及人壽保險責任準備金證券化；其他相關(guān)重要內(nèi)容。隨著結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品及其信用衍生品的發(fā)展，讀者需要清晰地了解在如今不斷變化的環(huán)境中，這些工具是如何有效地運行。本書將會幫助你更深入地了解，有效地幫助你從事每天的投資。
叢書序一
叢書序二
譯者序
前言
致謝
作者簡介
合作者
第一部分 背 景
第1章 概述 2
第2章 結(jié)構(gòu)化金融運營公司：SIV、SLV和其他結(jié)構(gòu)化載體 8
結(jié)構(gòu)化金融運營公司的定義 8
結(jié)構(gòu)化金融運營公司的類型 9
結(jié)構(gòu)化投資載體 13
SLV和混合型SLV 19
SFOC到2006年為止的風險歷史 23
2007年的流動性危機 24
第二部分 消費者類資產(chǎn)支持證券
第3章 住宅類資產(chǎn)支持證券 28
市場概覽 29
擔保品表現(xiàn) 32
自愿償還 32
可調(diào)整利率償付分析 34
只付利息抵押貸款的償付分析 37
固定利率還款分析 38
影響自愿還款的其他因素 40
擔保品的信用表現(xiàn) 44
非自愿還款（違約） 45
其他影響非自愿償還率的因素 46
結(jié)構(gòu)因素 50
資產(chǎn)支持信用違約互換 60
ABX.HE指數(shù) 62
第4章 信用卡資產(chǎn)支持證券 65
信用卡證券化的背景 66
信用卡資產(chǎn)支持證券的結(jié)構(gòu) 68
第5章 汽車類資產(chǎn)支持證券 80
發(fā)行 81
結(jié)構(gòu) 84
發(fā)行人擔保品簡介 88
擔保品表現(xiàn) 89
拖欠和損失率 91
估值 92
汽車租賃 95
第6章 學生貸款資產(chǎn)支持證券 99
背景 99
貸款類型 101
貸款狀態(tài) 104
利率 105
提前還款 107
發(fā)行 110
典型債券產(chǎn)品結(jié)構(gòu) 112
風險 114
學生貸款ABS特征 115
第7章 小微企業(yè)貸款資產(chǎn)支持證券 120
小微企業(yè)管理局 121
SBA 7（a）貸款擔保計劃 122
SBA 7（a）貸款特點 122
SBA 7（a）貸款無擔保部分證券化 124
傳統(tǒng)小微企業(yè)貸款證券化 125
小微企業(yè)SBA 7（a）貸款的損失情況BancLab LLC數(shù)據(jù) 126
第8章 次級資產(chǎn)支持證券信用違約互換的估值 129
信用違約互換 129
次級資產(chǎn)支持證券信用違約互換的現(xiàn)收現(xiàn)付結(jié)構(gòu) 130
利息短缺相關(guān)問題 130
利率上調(diào) 131
實物交收 131
用信用違約互換來對沖 131
無預付！ 133
信用違約互換價格VS.現(xiàn)金債券價格 133
CDS利差等于參考債券息票利差時的估值 133
無預付對沖 134
情景分析的價值 138
抵押債券池場景是如何建立的 138
第三部分 債務擔保證券
第9章 CDO的基礎(chǔ)知識 142
CDO發(fā)展的歷史回顧 143
CDO基礎(chǔ)知識 144
CDO交易過程中的參與者 145
設(shè)立CDO的目的 147
CDO結(jié)構(gòu) 148
CDO的產(chǎn)品周期 151
內(nèi)含提前贖回權(quán) 152
覆蓋檢驗 152
特殊的觸發(fā)機制：面值保護和渦旋特征 154
質(zhì)量檢驗 159
控制級的特殊權(quán)力 161
CDO的資金來源和使用 161
對CDO的正確理解、片面理解和謬見 162
第10章 CDO的資產(chǎn)類型 164
構(gòu)建CDO投資組合 166
貸款擔保證券和投機級公司抵押債務 167
杠桿貸款作為抵押資產(chǎn) 168
ABS CDO 175
中間市場CLO 178
TruPS 188
歐洲CDO 192
第11章 信用衍生品與合成型CDO 195
單一賣方信用違約互換 196
CDS指數(shù) 203
指數(shù)分級、互換、合成型權(quán)益以及CDO 210
合成型CDO產(chǎn)品 213
相關(guān)性 216
附錄11A 指數(shù)的資格限定 219
附錄11B 現(xiàn)金結(jié)算機制 222
第12章 CDO產(chǎn)品業(yè)績 225
年度偏差造成的評級波動統(tǒng)計 226
投資回報數(shù)據(jù)可能并不有效 227
從市場的角度看資產(chǎn)管理者 227
案例研究 229
信用評級機構(gòu)對管理人的看法 232
權(quán)益投資者應該尋找有權(quán)益利益的管理人嗎 233
優(yōu)秀業(yè)績是運氣使然還是能力取得 234
市場效率與管理者業(yè)績 235
缺乏CDO度量基準 235
CDO評級遷移 236
流動性考量 237
投資者該如何應對 238
附錄12A 評級機構(gòu)報告 239
第13章 CDO權(quán)益 246
什么是CDO權(quán)益 247
CDO權(quán)益的優(yōu)勢何在 248
CDO權(quán)益的風險何在 249
投資者如何投資CDO權(quán)益 249
權(quán)益現(xiàn)金流從何而來 249
投資CDO權(quán)益的最佳時機 252
典型的權(quán)益生命周期 253
如何度量業(yè)績 254
產(chǎn)品業(yè)績 254
其他數(shù)據(jù)源對權(quán)益業(yè)績有何洞見 256
CDO權(quán)益業(yè)績的驅(qū)動力 263
投資者如何分析權(quán)益回報 264
附錄13A 提前贖回條款的價值 265
第四部分 商業(yè)房地產(chǎn)
第14章 商業(yè)房地產(chǎn)抵押支持證券 268
什么是商業(yè)房地產(chǎn)抵押支持證券 270
商業(yè)房地產(chǎn)貸款特征 274
CMBS產(chǎn)品分析與估值 275
CMBS的交易 280
CMBS的業(yè)績 280
誰應該以及已經(jīng)投資于CMBS產(chǎn)品 283
第15章 理解管理型商業(yè)房地產(chǎn)債務擔保證券 285
B級證券、夾層貸款、優(yōu)先股和耙子債券市場的發(fā)展 286
商業(yè)房地產(chǎn)CDO產(chǎn)品的發(fā)展 289
理解擔保資產(chǎn)：夾層貸款、B級證券、耙子債券和優(yōu)先股 297
附錄15A 認可服務實踐的定義 311
附錄15B B級證券：低級份額的權(quán)利 312
第16章 合成型商業(yè)房地產(chǎn)債務擔保證券 314
合成型CRE CDO市場的發(fā)展與演進 316
合成型CDO產(chǎn)品基礎(chǔ)知識 317
信用事件：本金減記和利息不足 325
發(fā)行人和投資者關(guān)于合成型擔保資產(chǎn)的關(guān)注要點 326
高質(zhì)量資產(chǎn) 333
單一分級交易 333
合成型資產(chǎn)負債表交易 335
合成型CDO產(chǎn)品的投資者指南 337
第17章 歐洲商業(yè)房地產(chǎn)債務擔保證券 340
CRE CDO擔保資產(chǎn) 340
CRE CDO結(jié)構(gòu) 347
投資于CRE CDO產(chǎn)品 354
附錄17A CMBS對比CRE CDO產(chǎn)品 357
第18章 GNMA多戶型住宅交易 359
構(gòu)建GNMA多戶型住宅交易 359
對GNMA多戶型住宅交易的審視 362
FHA計劃類型 364
交易如何構(gòu)建 366
GNMA多戶型住宅債券的交易 367
GNMA多戶型住宅貸款的提前償還分析 369
歷史提前償還情況 372
GNMA多戶型住宅貸款違約分析 374
附錄18A 2006年度FHA核準出資人名單 378
附錄18B GNMA REMIC多戶型住宅交易清單（2001年至2006年第3季度） 379
附錄18C 按年度劃分GNMA多戶型住宅交易保護措施情況 383
附錄18D GNMA違約歷史數(shù)據(jù)（1984年至2006年第3季度） 384
第五部分 商業(yè)資產(chǎn)支持證券
第19章 飛機擔保債務證券 388
飛機擔保債務市場的歷史背景 388
飛機擔保證券市場 391
EETC與租約資產(chǎn)池ABS比較 394
飛機ABS交易結(jié)構(gòu) 397
飛機現(xiàn)金流建模 398
數(shù)據(jù)質(zhì)量與模型風險 402
商用飛機的全球市場 402
第20章 集裝箱設(shè)備證券化 411
市場背景 411
交易結(jié)構(gòu) 412
發(fā)行人概覽 413
發(fā)行展望 415
第21章 人壽保險責任準備金證券化 416
壽險證券化市場 416
準備金融資證券化 417
均衡保費定期保單 419
交易結(jié)構(gòu) 420
新書資訊