證券法苑設“前沿探討”、“專題研究”、“市場觀察”、“制度分析”、“域外法制”五個欄目，供讀者饗食。本卷選登的文章，既有關于證券法前沿問題的探討，也有針對若干專題所進行的細致嚴密的研究；有基于市場和制度本身的分析與反思，也有對于域外法制的啟發與借鑒。
卷首語 1
【前沿探討】
信息披露違法案中行政處罰幫助教唆者的嘗試與提示
張子學
注冊制下的存量股流通：轉讓還是轉售
——兼議《證券法（修訂草案）》一讀稿中的股票轉售制度
徐聰
美國證券轉售限制制度基礎問題研究 叢懷挺
傘形信托業務發展及其監管反思 蔡奕
【專題研究】
歐洲股權眾籌投資者適當性制度之比較研究
張繼紅吳濤
論擬設股票注冊制度的不足與完善
——基于《證券法（修訂草案）》的思考 李有星李延哲
證券發行實質審查法律制度:起源·衍變·啟示
——圍繞美國州“藍天法”展開 李海龍劉沛佩
期貨操縱和欺詐致損計算規則研究 繆因知
證券行政和解中投資者行使參與權與知情權的困境與出路
——程序性規范的研究視角 羅慧明
【市場觀察】
證券交易印花稅的規范審查與實施評估
——以稅法建制原則為分析工具 葉金育
農村金融立法格局下期貨衍生品市場發展 李銘
金融衍生品交易中的“提前終止”與破產管理人強制
選擇權 何曉楠
【制度分析】
境外證券交易所規則體系比較與借鑒 曾斌
論股東對高管薪酬的“勸告性”投票權 解正山
博弈視角下的激勵機制與雙層股權結構 蔣昇洋
放松管制與制度競爭背景下德國公司法債權人保護制度變革
——基于對企業主公司的立法與實踐考察 張懷嶺
公司章程對外效力研究 王勝民
【域外法制】
降低系統性風險
——證券監管機構的角色
國際證監會組織技術委員會著上海證券交易所
資本市場研究所譯
《S-K規則》信息披露規則評估報告（上）
——依據《創業企業融資法案》第108節的規定
王溪月文黃宇宏譯
公司治理中的董事會案例研究 \[美\]喬納森·R. 梅西
（Jonathan R. Macey）著董翔譯
“債券市場發展與法治建設”專題征稿啟事
編輯體例
不論是核準制或注冊制，股票發行審核與上市審核是分離的，但事實是證券監管機構不審核上市，但交易所的審核分為股票發行階段的附帶可上市性審核和上市階段的上市審核。也就是說，通過交易所上報的股票發行公司是經過了交易所的可上市性的審核，注冊整記的股票發行公司具備可上市的初步審核。而完全不具備上市條件的公司也就不可能取得交易所的注冊同意函，更不可能獲得證監會的注冊登記。修訂草案在交易所具有股票發行的審核權、同時具有公司股票上市交易的審核權。兩個權力行使的目標、條件、程序、、突隔離、重點、聯系區別等，缺乏清晰的規定。修訂草案還要回答交易所審核出具同意審核意見并注冊的股票發行，同上市之間的關系。也就是人們關心的“交易所審核同意發行的，是否就是全部可以上市的；或理解雖然交易所對注冊文件審核同意股票發行，但因為不符合上市條件而不能上市，如果是這樣，該公司的股票在何處交易、如何對接”。注冊制讓公眾普遍認為公司容易注冊并容易上市，上市公司數量急劇放大的原因，是沒有在法律上清晰界定交易所審核同意注冊文件審核標準，以及與上市交易之間的關系。事實上，在交易所的注冊文件審核必須考慮可上市性審核，審核同意的，應該符合上市條件而可在交易所上市。
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