本書對中國期貨市場的信息結構及其風險管理進行了比較細致的研究，以探尋市場信息結構中信息的傳遞路徑、傳遞方向及其影響程度，最大限度地了解和揭示中國期貨市場及其關聯市場的信息傳導機理、價格發現過程、市場內在規律及其微觀特征。具體內容包括：由于期現貨市場的交易信息和非交易信息頻繁發生且相互交織，為此，第1章首先利用基于學生分布的向量誤差修正模型和EGARCH模型，探討了中國股指期貨與股票現貨日內信息結構之間的信息傳遞路徑、傳遞方向及其影響程度。既然中國股指期貨市場在非交易時段的信息能夠對交易信息產生一定影響，那么，對于頗具影響力的中國商品期貨市場是否也具有這一功能呢?為此，第2章在構建基于正態分布、學生分布、廣義誤差分布和混合正態分布隨機波動模型的基礎上，利用貝葉斯MCMC模擬技術系統研究了中國銅、鋁、大豆和小麥期貨市場的交易當晚、周末假日和中長假日對日內交易的影響。并且，隨著股指期貨的推出，股票市場與期貨市場相對分割的局面已被打破，股指期貨與股票現貨市場之間的關聯性已明顯加強。鑒于此，第3章探索了中國股指期貨市場與股票現貨市場日間交易之間的風險傳遞關系，以及除日間交易外的一市場的隔夜信息對另一市場的日間交易的沖擊效應，這是把握不同市場之間信息結構的又一途徑。然而，在期貨市場及’其現貨市場的交易中，正常波動和異常波動下的市場機制往往不同。由此，第4章從正常波動和異常波動視角出發探索了中國股指期貨與股票現貨市場之間的信息傳遞關系及其價格發現能力，這無疑會使我們對期貨和現貨市場之間的信息結構及其內在關系的研究更加深入。除期貨市場與現貨市場之間的關系之外，中國期貨市場還與國際市場具有密切的關系，且國外成熟市場往往包括正規市場和電子交易市場。因此，第5章系統探索了中國期貨市場、中國現貨市場以及國外期貨市場之間內在的動態關系及其價格發現貢獻度，并進一步評價了中國期貨市場的地位和優勢。更進一步地，第6章單獨從風險事件這一信息結構出發，探索了國內外商品期貨市場之間的跳躍溢出關系，這使得我們對異常波動下的跳躍信息及其擴散的刻畫更為深入。如前文論述，非交易時段和交易時段信息同樣在市場的信息傳遞關系中扮演著重要角色，但其風險是否有別于傳統風險呢?為此，第7章從非交易時段和交易時段的信息結構出發系統測度了中國期貨市場的風險，實證結果將會表明基于信息結構的風險測度比傳統視角的風險測度更為準確和客觀。由于期貨市場風險的準確測度是進行有效風險管理的重要基礎，為此，第8章從信息的非對稱視角出發分別測度了中國期貨市場多頭和空頭的風險價值。作為有效的應用，第9章以極值理論為基礎，結合修正Hill估計與學生分布對期貨收益分布的非對稱性進行了測度，并應用GARCH—VaR—X方法對銅、鋁、橡膠和大豆合約的交易保證金進行了動態設定，這為中國期貨交易所利用市場的非對稱特征來進行風險管理提供了證據。最后。，第10章借鑒中國期貨市場的信息結構及其風險管理手段，根據中國股指期貨和股票市場之間的跨市場監管現狀和跨市場交易信息傳導機制，我們系統構建了中國股指期貨和股票市場的跨市場監管體系，這也為中國期貨市場及現貨市場進行有效風險控制提供了制度保證．
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