本書主要介紹了在當前投資環境下，如何進行金融投資。詳細描述了各種投資理念的形成思路，投資方法和技巧等，并說明了如果選擇行業、公司和分析公司，從而為自己的投資增加可靠性和提升成功倍率。
劉哲，筆名502的牛，工商管理碩士。曾任北京中能興業投資咨詢有限公司證券研究員，現就職于海南某中小板上市公司，主要負責信息披露和投資者管理管理。上班寫公告，下班看別人寫的公告，對金融、地產有較深的研究。在《中國證券報》《新財富》等投資金融媒體發表多篇文章，目前雪球粉絲近7萬人，公眾號閱讀量平均近萬次。
第1章 投資理念 ...................................................................................... 1＜br/＞1.1 投資之前的準備 .................................................................................... 3＜br/＞1.1.1 認識自己 .....................................................................................................3＜br/＞1.1.2 開始學習 .....................................................................................................4＜br/＞1.1.3 錢從哪兒來 .................................................................................................5＜br/＞1.1.4 投資目標 .....................................................................................................6＜br/＞1.2 各項資產的長期回報率 ......................................................................... 8＜br/＞1.3 什么是股票的價值 .............................................................................. 13＜br/＞1.4 價值投資五要素 .................................................................................. 16＜br/＞1.4.1 要素一：好行業 ........................................................................................ 18＜br/＞1.4.2 要素二：好公司 ........................................................................................ 19＜br/＞1.4.3 要素三：好價格 ........................................................................................ 20＜br/＞1.4.4 要素四：適度分散 .................................................................................... 20＜br/＞1.4.5 要素五：耐心持有 .................................................................................... 21＜br/＞第2章 行業選擇 .................................................................................... 23＜br/＞2.1 增長空間 .............................................................................................. 25＜br/＞2.2 競爭結構 .............................................................................................. 27＜br/＞2.2.1 新進入者的威脅 ........................................................................................ 27＜br/＞2.2.2 現有公司之間的競爭 ................................................................................ 27＜br/＞2.2.3 替代產品或服務的威脅 ............................................................................ 29＜br/＞2.2.4 買方的議價能力 ........................................................................................ 30＜br/＞2.2.5 供方的議價能力 ........................................................................................ 30＜br/＞2.3 周期性 .................................................................................................. 31＜br/＞2.4 大趨勢因素 .......................................................................................... 34＜br/＞第3章 公司分析 .................................................................................... 37＜br/＞3.1 研究公司的資料分類 .......................................................................... 39＜br/＞3.2 查詢已有的過去資料 .......................................................................... 40＜br/＞3.2.1 基礎資料 ................................................................................................... 40＜br/＞3.2.2 商業模式 ................................................................................................... 46＜br/＞3.2.3 經濟護城河 ............................................................................................... 50＜br/＞3.3 跟蹤公司的現在發展 .......................................................................... 53＜br/＞3.3.1 數量、價格與結構 .................................................................................... 54＜br/＞3.3.2 市場占有率 ............................................................................................... 62＜br/＞3.4 查找公司的未來規劃 .......................................................................... 65＜br/＞3.4.1 經營投資計劃 ........................................................................................... 65＜br/＞3.4.2 發展戰略 ................................................................................................... 66＜br/＞3.4.3 使命與愿景 ............................................................................................... 67＜br/＞第4章 財務體檢 .................................................................................... 69＜br/＞4.1 資產負債表體檢 .................................................................................. 71＜br/＞4.1.1 貨幣資金 ................................................................................................... 74＜br/＞4.1.2 應收賬款 ................................................................................................... 75＜br/＞4.1.3 預付款項 ................................................................................................... 76＜br/＞4.1.4 存貨 ........................................................................................................... 77＜br/＞4.1.5 固定資產與在建工程 ................................................................................ 78＜br/＞4.1.6 應付賬款 ................................................................................................... 80＜br/＞4.1.7 預收款項 ................................................................................................... 80＜br/＞4.1.8 有息負債 ................................................................................................... 81＜br/＞4.2 利潤表體檢 .......................................................................................... 82＜br/＞4.2.1 收入與凈利潤增速 .................................................................................... 83＜br/＞4.2.2 毛利率與凈利率 ........................................................................................ 84＜br/＞4.2.3 可持續的利潤 ........................................................................................... 86＜br/＞4.3 現金流量表體檢 .................................................................................. 87＜br/＞4.3.1 經營活動現金流 ........................................................................................ 88＜br/＞4.3.2 投資活動現金流 ........................................................................................ 91＜br/＞4.3.3 籌資活動現金流 ........................................................................................ 94＜br/＞4.4 其他重要的財務指標 .......................................................................... 95＜br/＞4.4.1 凈資產收益率 ........................................................................................... 95＜br/＞4.4.2 現金分紅比率 ......................................................................................... 100＜br/＞第5章 價值評估 .................................................................................. 103＜br/＞5.1 市盈率 ................................................................................................ 105＜br/＞5.1.1 低市盈率組合回報 .................................................................................. 105＜br/＞5.1.2 市盈率驅動因素 ...................................................................................... 107＜br/＞5.1.3 正常盈利下的市盈率經驗倍數 ............................................................... 107＜br/＞5.1.4 市盈率國與國之間的比較 ...................................................................... 111＜br/＞5.1.5 市盈率運用 ............................................................................................. 114＜br/＞5.1.6 投資大師眼中的市盈率 .......................................................................... 118＜br/＞5.1.7 避免市盈率誤用 ...................................................................................... 120＜br/＞5.2 市凈率 ................................................................................................ 122＜br/＞5.2.1 低市凈率組合回報 .................................................................................. 122＜br/＞5.2.2 市凈率驅動因素 ...................................................................................... 123＜br/＞5.2.3 ROE與PB組合 ...................................................................................... 125＜br/＞5.2.4 避免市凈率誤用 ...................................................................................... 128＜br/＞5.3 估值五要素模型 ................................................................................ 129＜br/＞5.3.1 增長空間 ................................................................................................. 129＜br/＞5.3.2 增長速度 ................................................................................................. 130＜br/＞5.3.3 增長效率 ................................................................................................. 130＜br/＞5.3.4 ROE ......................................................................................................... 131＜br/＞5.3.5 風險 ......................................................................................................... 132＜br/＞5.3.6 簡化模型 ................................................................................................. 133＜br/＞第6章 組合構建 .................................................................................. 136＜br/＞6.1 認識投資組合 .................................................................................... 138＜br/＞6.1.1 組合構6.1.2 投資組合的意義 ...................................................................................... 139＜br/＞6.2 認識大類資產 .................................................................................... 140＜br/＞6.2.1 大類資產配置 ......................................................................................... 140＜br/＞6.2.2 資產動態再平衡 ...................................................................................... 141＜br/＞6.3 標的與組合 ........................................................................................ 143＜br/＞6.3.1 投資組合風險 ......................................................................................... 143＜br/＞6.3.2 組合風格均衡 ......................................................................................... 145＜br/＞6.3.3 控制個股倉位 ......................................................................................... 146＜br/＞6.3.4 忘記初始成本 ......................................................................................... 147＜br/＞第7章 最大市值 .................................................................................. 148＜br/＞7.1 指數基金 ............................................................................................ 150＜br/＞7.1.1 指數基金的賭約 ...................................................................................... 150＜br/＞7.1.2 指數的運作機制 ...................................................................................... 151＜br/＞7.2 強者恒強的邏輯 ................................................................................ 152＜br/＞7.3 最大市值策略 .................................................................................... 155＜br/＞7.3.1 為什么以市值衡量 .................................................................................. 155＜br/＞7.3.2 最大市值策略與傳統價值投資 ............................................................... 156＜br/＞7.3.3 高效的最大市值策略 .............................................................................. 157＜br/＞7.3.4 最大市值運用要點 .................................................................................. 158＜br/＞7.4 最大市值名單 .................................................................................... 159＜br/＞第8章 投資流程 .................................................................................. 167＜br/＞8.1 股票初選 ............................................................................................ 169＜br/＞8.1.1 股票篩選器 ............................................................................................. 169＜br/＞8.1.2 最大市值策略選股 .................................................................................. 170＜br/＞8.2 個股研究 ............................................................................................ 178＜br/＞8.2.1 簡單再篩選 ............................................................................................. 179＜br/＞8.2.2 個股分析模板 ......................................................................................... 180＜br/＞8.3 組合構建 ............................................................................................ 184＜br/＞8.4 組合調整 ............................................................................................ 185＜br/＞8.5 業績評價 ............................................................................................ 188＜br/＞第9章 股房輪動 .................................................................................. 190＜br/＞9.1 房產概述 ............................................................................................ 192＜br/＞9.1.1 房產的長期回報 ...................................................................................... 192＜br/＞9.1.2 房產的供給與需求 .................................................................................. 194＜br/＞9.1.3 房產的估值 ............................................................................................. 194＜br/＞9.2 股房平衡與對沖 ................................................................................ 197＜br/＞9.2.1 房產與股票對比 ...................................................................................... 197＜br/＞9.2.2 低難度的股房平衡 .................................................................................. 201＜br/＞9.2.3 中難度的股房對沖 .................................................................................. 202＜br/＞9.2.4 高難度的股房杠桿 .................................................................................. 204＜br/＞9.3 如何買房 ............................................................................................ 206＜br/＞9.3.1 房產類型選擇 ......................................................................................... 206＜br/＞9.3.2 買房/賣房時機選擇 ................................................................................. 207＜br/＞9.3.3 買房的城市選擇 ...................................................................................... 208＜br/＞9.3.4 買房的區域選擇 ...................................................................................... 211＜br/＞9.3.5 買房的樓盤選擇 ...................................................................................... 213＜br/＞9.3.6 房產投資流派 ......................................................................................... 213＜br/＞9.4 REITs（房托基金） .......................................................................... 215＜br/＞9.4.1 REITs的概念 .......................................................................................... 215＜br/＞9.4.2 REITs的優勢 .......................................................................................... 219＜br/＞9.4.3 REITs的成長 .......................................................................................... 221＜br/＞9.4.4 REITs的種類 .......................................................................................... 222＜br/＞9.4.5 REITs的報表 .......................................................................................... 226＜br/＞9.4.6 REITs的估值 .......................................................................................... 229＜br/＞9.5 我的實踐 ............................................................................................ 232＜br/＞附錄 資本的循環體系 ....................................................................... 235
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