估價是投資決策的核心之所在。但是在當今市場上，尤其是在近期的金融危機之后，很多資產的定價越來越復雜。為了反映市場狀況的變化，《投資估價：評估任何資產價值的工具和技術（第三版 上冊）》進行了全面的修訂和更新，提供了評估任何類型資產一股票、債券、期權、期貨、實體資產等的更專業的工具。
《投資估價（評估任何資產價值的工具和技術第3版上）》作者阿斯沃斯·達摩達蘭教授是估價界的權威，他在書中使用大量真實案例和最新的估價工具，引導讀者掌握各種估價模型的理論和應用。基于此，《投資估價：評估任何資產價值的工具和技術（第三版 上冊）》涵蓋了以下內容：
金融危機中的估價教訓；
應用實物期權理論和期權定價模型評估企業和股權；
對非傳統資產、金融服務公司、新創企業、新興市場公一J以及很多其他傳統資產的估價；
估價中的概率方法，如情景分析法、決策樹和模擬法；
在任何給定的資產估價情景下如何選擇正確的模型。
《投資估價：評估任何資產價值的工具和技術（第三版 上冊）》是各類資產評估師和對投資估價感興趣的人士的完美指南，也適合作為高等院校金融類和管理類專業相關課程的教材。
自從十年前《投資估價》的前一版問世以來，金融界再度發生了很大的變化。對于關注估價問題者而言，這些年份確實意義非凡。現在，美國紐約大學（NYU）萊奧納德·N.斯德恩商學院的金融學教授阿斯沃斯·達摩達蘭（AswathDamodaran),全美第一流商學院教授之一，再度推出了經典教科書《投資估價》的全新版本。本書不僅反映了市場現狀，還延續了先前各版本所具有的廣泛的工具與技術覆蓋面，包括新穎的與傳統的，旨在為任何資產確定價值，包括對股票、債券、期權、期貨、房地產和其他更多資產估價。運用經過更新的各種實例和估價工具，第三版闡述了導致許多復雜估價問題的新事物。達摩達蘭引導我們考察各種估價模型的理論和運用，把握從現金流估價法、相對估價法直到整個收購估價的全過程。《投資估價》(第三版)深入而通俗地闡述了下列內容: 探究可從最近的市場危機得到的有關估價問題的重要教訓，對各種金融基本因素提出富有價值的見解，諸如無風險利率、風險溢價和現金流估計值，因為這些問題現在都愈加突出。更加重視新興市場公司，因為它們隨著亞洲和拉丁美洲的經濟增長而備受矚目。涵蓋貫穿于公司生命周期的估價實踐，強調可以增進價值的各種手段，諸如經濟增加值（EVA）和投資現金流收入（CFROI）。討論事關概率論的一些估價技術，諸如情景分析、決策樹分析和模擬過程。討論如何針對特定的資產估價情景選擇恰當的估價模型。其他更加豐富的內容。物換星移，塵埃難定。歷經全球經濟又一個風云翻騰的十年，時值阿斯沃斯·達摩達蘭（AswathDamodaran）教授對本書作出修訂以及譯者對它再譯之際，讀者或與我們一樣，對于英國文豪王爾德（O.Wilde）“知道所有東西的價格，但不知道任何東西的價值”之語更添體驗。偉大的I.牛頓（I.Newton）曾因其金融投資體驗而感嘆，“我能夠計算天體運行的軌跡，但卻無法計算人類的瘋狂”。先哲們的在天之靈或與我們一道在詢問，上帝的下一個蘋果何時垂臨？！在現代金融——當今社會最具挑戰性的領域之一，僅僅局限于人們想象力的投資產品可謂層出不窮，而力圖把握和評估它們的經驗法則和理論模型亦不勝枚舉，恰如“矛”與“盾”之互孕而生，相克以成。因此，根據科學綜合的要求，以清晰的邏輯思路和緊致的表述方式，把這些色彩斑斕、形態各異的板塊恰當地嵌入一個整體框架中，由點及線，由線及面，由面而及整體，這樣一項工作對于資產估價（或曰“估值”）和投資決策問題的涉足者、管理者和研究者而言無疑意義重大。美國紐約大學斯德恩商學院教授阿斯沃斯·達摩達蘭的《投資估價:評估任何資產價值的工具和技術》一書，本身就是一項資產，一項體現了知識力量的資產。集工具書、參考書和教科書之三位于一體，無疑可將它視為應時之作、一本“正經”。從方法論角度看，以“所有資產都可獲得估價”為理念，在資產估價的總體畫面中，它從大處著眼，勾勒了貼現現金流估價法、相對估價法以及相機索取權估價法這三條主線，分別闡述了它們的理論淵源、基本模型及其各種變型和派生；它從細節入手，針對不同的行業、公司和情形，圍繞“如何選擇恰當的估價模型”這一主題，運用比較方法，結合實際案例，具體地進行分析，合理地作出判斷。我們知道，集見解與方法，融理論與實踐，是為任何一門科學得以發展之前提。譯者以為，估價問題，當以“求真求實”為本，既領森林之廣，又察葉木之細。這一點正是本書在方法論意義上的最大特色。無疑，它為我們提供了一種樣本與諸多啟迪。從技術角度看，尤值注意的是： 1.以實用性和廣泛性為特色，本書涵蓋了可用于確定任何一種資產所具價值的（傳統的和新型的）工具和技術，包括有形和常規資產，諸如股票、債券、期貨、期權和房地產；以及尤其重要的，它闡述了各種無形或非常規資產的估價問題，諸如專利、專有技術、商標和商譽、特許經營權、研發和并購。〖1〗[2]〖4〗投資估價——評估任何資產價值的工具和技術（第三版）（上冊）2. 以諸多著名公司案例和通俗金融/財務理論為題材，夾敘夾議，兼論兼證地論述了成熟、年輕、初創、私營、上市、電子商務和金融服務等各類公司的估價問題。3.以最新的估價概念和技術為工具，諸如國家風險、經濟增加值、投資現金流收入、價值增進關系鏈以及實物期權理論，論述了它們對于投資“風險報酬”關系的估價、公司發展戰略的意義，指出了它們在整個資產估價領域中的相應位置、獨到之處、適用范圍和發展前景。4.以相關網站為輔助，體現估價方法和現實數據的持續更新，有助于讀者把握投資估價理論和實踐兩個方面的最新進展。5.以上述數點為內容，本書可為證券分析、房地產估價、財務管理、項目規劃、投資決策、首次公開發行（IPO）、企業并購與重組、公司價值增進以及發展戰略制定等方面的定性、定量分析及其論證提供指南。投資問題，一如任何其他社會經濟問題，是一個取決于各種已知和未知變量且須滿足各種約束條件的復雜問題。不確定性將永遠與它形影相隨！因此，在混沌中尋覓秩序，在不確定性中把握確定性，盡力求取收益的最大化，這就是投資估價之鵠的。“決策的失誤是最大的失誤，規劃的浪費是最大的浪費”，此說雖為老生常談，但卻是屢屢發生、令人扼腕之情形。即便今日，也不在少。海內外投資市場波涌浪推，潮起潮落，來去匆匆，不乏其例。然而，往日已逝，來日可追！ 把握科學的理論是為實施合理的實踐之前提。譯者以為，使用本書的最好方式或在于，首先從有關投資估價問題的這一扛鼎之作中獲得某種（些）啟迪，再把它（們）靈活機動地運用于我們的實踐空間。譯者相信，本書能夠為讀者在微觀、中觀以及宏觀投資決策問題研究與管理的理性化、科學化方面提供凈效益。有幸與清華大學出版社合作，原書第二版之譯本出版于2004年仲春。在此，謹就讀者們十年來對于《投資估價》（第二版）譯本給予的所有估價深表感謝！值此新的譯本付梓之際，深謝無錫市能源研究所林祖安高級工程師、無錫水泵廠梁浣華高級工程師、復旦大學證券研究所所長黃亞鈞教授、清華大學出版社經管分社社長徐學軍和責任編輯梁云慈等諸位老師為此譯的問世而付出的所有辛勞！復旦大學中國風險投資研究中心主任張陸洋教授、光大銀行證券投資部執行董事曹曉飛博士也對拙譯提出了有益的見解，在此一并致謝！本書仍分作上、下兩冊；上冊包括1～17章，下冊涵蓋18～34章。歡迎讀者的指正！譯者的電子信箱是 linqian2000@gmail.com。謹將此譯再呈，我的祖國，我的父母！林謙識于2004年仲春，北京西山
阿斯沃斯·達摩達蘭，是紐約大學雷納德·恩·斯坦商學院的金融學教授。他多次獲得優秀教學獎，包括紐約大學校級優秀教學獎，1994年曾被《商業周刊》（Business Week）命名為全國商學院系統最杰出的教師之一。此外，達摩達蘭還在美國的許多著名投資銀行教授公司財務與估價課程。他的著作還有《投資估價》、《公司財務》、《投資管理》以及《應用公司財務》和《估價的黑暗面》。
第1章 估價導論
1.1 估價的方法論基礎
1.2 估價的一般原則
1.3 估價的作用
1.4 總結
1.5 問題和簡答題
第2章 各種估價方法
2.1 貼現現金流估價法
2.2 相對估價法
2.3 相機索取權估價法
2.4 總結
2.5 問題和簡答題
第3章 理解財務報表
3.1 基本的會計報表
3.2 資產的衡量與估價
3.3 衡量融資結構
3.4 衡量盈利和盈利能力
3.5 衡量風險
3.6 財務報表分析的其他問題
3.7 總結
3.8 問題和簡答題
第4章 風險的基本問題
4.1 風險是什么？
4.2 股權風險和預期報酬
4.3 關于股權風險的其他模型
4.4 關于股票風險模型的比較分析
4.5 違約風險模型
4.6 總結
4.7 問題和簡答題
第5章 期權定價理論和模型
5.1 期權定價的基本知識
5.2 期權價值的決定因素
5.3 期權定價模型
5.4 期權定價法的擴展
5.5 總結
5.6 問題和簡答題
第6章 市場有效性：定義、檢驗和證據
6.1 市場有效性和投資估價
6.2 何為有效市場？
6.3 市場有效性的含義
6.4 市場有效性的必要條件
6.5 關于市場有效性的幾個建議
6.6 市場有效性的檢驗
6.7 檢驗市場有效性時的基本錯誤
6.8 某些可能引起問題的常見謬誤
6.9 市場有效性的證據
6.10 價格變化的時間序列特征
6.11 市場對于各種信息事件的反應
6.12 市場的各種異態
6.13 關于內部交易和專業投資者的證據
6.14 總結
6.15 問題和簡答題
第7章 無風險利率和風險溢價
7.1 無風險利率
7.2 股權風險溢價
7.3 債券的違約息差
7.4 總結
7.5 問題和簡答題
第8章 風險參數和融資成本的估算
8.1 股權成本和資本成本
8.2 從股權成本到資本成本
8.3 公司的各種最優做法
8.4 總結
8.5 問題和簡答題
第9章 盈利的衡量
9.1 會計資產負債表與財務資產負債表
9.2 對盈利的調整
9.3 總結
9.4 問題和簡答題
第10章 從盈利到現金流
10.1 稅收效應
10.2 再投資需要
10.3 總結
10.4 問題和簡答題
第11章 增長的估算
11.1 增長的重要性
11.2 以往的歷史
11.3 分析者的增長率估算
11.4 決定公司增長的基本因素
11.5 增長的質量問題
11.6 總結
11.7 問題和簡答題
第12章 估價的截止：估算終值
12.1 估算的截止
12.2 公司的生存問題
12.3 關于終值的總結性思考
12.4 總結
12.5 問題和簡答題
第13章 股息貼現模型
13.1 一般模型
13.2 模型的各種形式
13.3 使用股息貼現模型時的問題
13.4 對于股息貼現模型的檢驗
13.5 總結
13.6 問題和簡答題
第14章 股權自由現金流貼現模型
14.1 衡量公司能夠支付給股東的金額
14.2 FCFE估價模型
14.3 FCFE估價與貼現現金流模型估價的對照
14.4 總結
14.5 問題和簡答題
第15章 公司估價：資本成本和調整型現值方法
15.1 公司的自由現金流
15.2 公司估價：資本成本法
15.3 公司估價：調整型現值法
15.4 杠桿水平對公司價值的影響
15.5 調整型現值和財務杠桿
15.6 問題和簡答題
第16章 估算每股的價值
16.1 非經營性資產的價值
16.2 公司價值和股權價值
16.3 管理者和員工期權
16.4 表決權變動時的每股價值
16.5 總結
16.6 問題和簡答題
第17章 相對估價法的基本原則
17.1 相對估價法的運用
17.2 標準化的價值和乘數
17.3 使用乘數的四個基本步驟
17.4 相對估價法與貼現現金流估價法的協調
17.5 總結
17.6 問題和簡答題
參考文獻（第1～17章）
新書資訊