資金擔保鏈風險引發的“多米諾”負面效應，不僅危及地方金融生態，形成區域性金融風險，而且會跨區域傳染，對我國經濟造成巨大威脅，這已成為現代化經濟體系中不可忽視的重大風險之一�！熬影菜嘉�，思則有備，有備無患，敢以此規”�！顿Y金擔保鏈風險監測與防范機制研究：基于復雜網絡結構》基于復雜網絡結構，從環境維、財務維、結構維等角度對中國資金擔保鏈的整體風險進行了統計與監測分析，提出資金擔保鏈核心企業與關鍵鏈路識別方法，構建改進的資金擔保鏈風險傳染模型，并提出資金鏈、擔保鏈“兩鏈”風險的防控對策。
自2000年以來，資金擔保鏈風險一直是政府和企業較為關注的熱點問題，其引發的“多米諾負面效應”，不僅危及地方金融生態，形成區域性金融風險，而且會跨區域傳染，對我國經濟造成巨大威脅。2017年，全國金融工作會議進一步提到，要把主動防范化解系統性金融風險放在更加重要的位置，科學防范，早識別、早預警、早發現、早處置，著力防范化解重點領域風險。
擔保網絡風險已成為現代化經濟體系中不可忽視的重大風險之一。在經濟增長速度換擋期、結構調整陣痛期和前期刺激政策消化期“三期”疊加的背景下，企業資金鏈與擔保鏈交互疊加形成的“兩鏈”風險有所增加且呈現非線性累積態勢。同時，隨著擔保網絡范圍的不斷擴大，進一步加速了行業和區域系統性風險的演化進度。“兩鏈”風險一旦爆發，將導致企業相互脫保，銀行爭相收貸，銀企間信任度驟降，區域金融生態遭受破壞，對實體經濟發展產生不利影響（劉淑春和林漢川，2017）。從全局出發，基于資金擔保鏈交織而成的復雜網絡結構，深入剖析擔保網絡所處的環境維、擔保網絡內企業的財務維、擔保網絡本身的結構維三維特征，以幫助建立針對性、適應性的風險防范機制無疑變得越來越迫切，對于未來中國遭受擔保鏈傳染性風險的預警和化解，無疑具有重要的理論及現實意義。
我們系統梳理了資金擔保鏈風險相關理論文獻，總結了資金擔保鏈風險形成機理和風險預警的指標與模型。我們跳出復雜的數學模型和理論框架束縛，對2008~2019年中國資金擔保鏈風險的整體情況進行了系統的統計與監測分析，提出了資金擔保鏈核心企業與關鍵鏈路識別方法，構建了改進之后的資金擔保鏈風險傳染模型。然后，我們基于監測與仿真結果提出了資金鏈、擔保鏈“兩鏈”風險的防控對策，以供決策部門參考。考慮到中國資本市場發展在金融風險防范中的重要性以及數據的公開性和可獲得性，我們以中國上市公司為出發點，通過CSMAR數據庫的基礎數據，對2008~2019年中國上市公司各省份資金擔保鏈數據進行系統整理。本書所統計和監測的資金擔保鏈僅僅是現實情況的冰山一角，但是本書中大量的數據樣本依然能夠反映一定規律性內容。具體地，我們從資金擔保鏈的擔保期限、擔保金額、網絡結構、核心企業、關鍵鏈路和典型個案給出資金擔保鏈監測的一個系統框架，并基于這一框架，提出中國上市公司資金擔保鏈的核心企業和關鍵鏈路識別算法。需要特別說明的是，本書中所述的核心企業和關鍵鏈路，并不意味著某個企業或者某個擔保關系具有重大風險；與之相反，經過我們的對比分析發現，很多核心企業在大部分傳統財務表現上往往優于資金擔保鏈中的非核心企業。這一發現也十分契合當前中國關系型社會的現實。在地方上，優秀的上市公司更容易發揮龍頭作用，帶動當地或者與之有關聯的中小企業向前發展。因此，這些公司能夠在資金擔保鏈中占據核心位置。“居安思危，思則有備，有備無患。”識別核心企業和關鍵鏈路的作用主要在于監測資金擔保鏈的財務健康狀況，因為核心企業和關鍵鏈路的健康穩定直接關系到資金擔保鏈的穩健運行。
李思呈，管理學博士，華中農業大學經濟管理學院副教授、碩士生導師。主要研究方向為投融資管理與風險管理。主持國家社會科學基金、教育部哲學社會科學研究后期資助項目、湖北省社會科學基金后期資助項目等國家、省部級項目3項，參與國家、省部級科研項目多項。在《會計研究》《中國管理科學》等期刊發表論文10余篇。
第1章 資金擔保鏈的現狀分析
1．1 資金擔保鏈數量分布
1．2 資金擔保鏈解散情況
1．3 資金擔保鏈節點分布
1．4 資金擔保鏈的經濟效應
本章小結
第2章 資金擔保鏈風險形成機理
2．1 金融網絡風險的形成機理
2．2 擔保鏈風險形成機理
2．3 資金鏈風險的形成機理
本章小結
第3章 資金擔保鏈風險預警指標與模型
3．1 資金擔保鏈風險預警指標
3．2 資金擔保鏈風險傳染模型
3．3 金融網絡風險預警指標
3．4 金融網絡風險預警模型
本章小結
第4章 資金擔保鏈擔保期限和擔保金額監測分析
4．1 2014～2019年資金擔保鏈被擔保企業分析
4．2 2008～2019年資金擔保鏈擔保企業分析
本章小結
第5章 資金擔保鏈網絡結構特征監測分析
5．1 復雜網絡結構特征分析
5．2 資金擔保鏈網絡結構特征監測分析
5．3 資金擔保鏈網絡節點結構特征監測分析
本章小結
第6章 資金擔保鏈核心企業識別與監測
6．1 資金擔保鏈核心企業識別指標
6．2 資金擔保鏈核心企業識別方法
6．3 資金擔保鏈核心企業數量的總體情況
6．4 資金擔保鏈核心企業財務狀況時間趨勢分析
6．5 資金擔保鏈核心企業與非核心企業的組間差異分析
本章小結
第7章 資金擔保鏈關鍵鏈路識別與監測
7．1 資金擔保鏈關鍵鏈路識別指標
7．2 資金擔保鏈關鍵鏈路識別方法
7．3 資金擔保鏈關鍵鏈路的特征分析
本章小結
第8章 典型資金擔保鏈個案監測分析
8．1 東北地區典型資金擔保鏈監測分析
8．2 華北地區典型資金擔保鏈監測分析
8．3 華東地區典型資金擔保鏈監測分析
8．4 華南地區典型資金擔保鏈監測分析
8．5 華中地區典型資金擔保鏈監測分析
8．6 西北地區典型資金擔保鏈監測分析
8．7 西南地區典型資金擔保鏈監測分析
8．8 各地區典型資金擔保鏈監測橫向分析
本章小結
第9章 資金擔保鏈風險傳染仿真與防范策略模擬
9．1 問題的提出
9．2 資金擔保鏈風險傳染的特征分析
9．3 資金擔保鏈風險傳染的模型構建
9．4 資金擔保鏈風險傳染的仿真分析
9．5 資金擔保鏈風險傳染的防范策略模擬
本章小結
第10章 基于監測預警的資金擔保鏈風險防控對策
10．1 資金鏈風險的防控對策
10．2 擔保鏈風險傳染的防控對策
第11章 結論與展望
11．1 主要結論
11．2 研究展望
參考文獻
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