本書以推動營運(yùn)資金管理理論和方法體系的創(chuàng)新和發(fā)展為最終目的, 從營運(yùn)資金概念的重構(gòu)作為出發(fā)點(diǎn), 基于營運(yùn)資金管理理論的環(huán)境訴求和實(shí)踐發(fā)展的要求對營運(yùn)資金進(jìn)行重新界定和重新分類, 以營運(yùn)資金的籌措和使用為基本視角, 試圖從理論和應(yīng)用兩個方面來考慮, 構(gòu)建營運(yùn)資金管理理論框架與完善營運(yùn)資金管理方法體系。
本書從理論和應(yīng)用兩個方面來考慮，構(gòu)建營運(yùn)資金管理理論框架與完善營運(yùn)資金管理方法體系。本書適合于財務(wù)管理方面的研究者、財務(wù)總監(jiān)以及對營運(yùn)資金管理創(chuàng)新感興趣的讀者閱讀。
營運(yùn)資金管理作為企業(yè)財務(wù)管理的重要內(nèi)容，其管理的成效不僅對企業(yè)的流動性和收益性產(chǎn)生直接影響，而且還會影響企業(yè)的生死存亡。金融危機(jī)更加凸顯了其重要性，營運(yùn)資金管理研究也受到了前所未有的關(guān)注。
國內(nèi)外營運(yùn)資金管理研究經(jīng)歷了一系列變化： 研究重心從營運(yùn)資金孤立的各項(xiàng)目優(yōu)化研究到整體的營運(yùn)資金管理研究再到基于供應(yīng)鏈管理、渠道管理等新視角下營運(yùn)資金管理研究的演變。在此影響下，營運(yùn)資金管理方法的研究經(jīng)歷了從單純數(shù)學(xué)方法向以供應(yīng)鏈優(yōu)化和管理為重心的轉(zhuǎn)變。新視角下營運(yùn)資金管理研究得到了廣泛認(rèn)同并掀起了新的研究熱潮。然而，營運(yùn)資金管理基本理論的研究相對薄弱。營運(yùn)資金管理理論未在財務(wù)理論研究中占據(jù)與其重要性相對應(yīng)的位置，在營運(yùn)資金概念界定、目標(biāo)、影響因素等方面未形成一個完整的理論框架，營運(yùn)資金管理實(shí)踐亟待科學(xué)的理論指導(dǎo)。所以，對營運(yùn)資金管理的基本理論問題應(yīng)從營運(yùn)資金管理的源頭上抓起，重塑營運(yùn)資金管理的概念界定，使?fàn)I運(yùn)資金管理的基本理論符合環(huán)境發(fā)展和管理需求。
本書以推動營運(yùn)資金管理理論和方法體系的創(chuàng)新和發(fā)展為最終目的，將營運(yùn)資金概念的重構(gòu)作為出發(fā)點(diǎn)，以營運(yùn)資金的籌措和使用為基本視角，試圖從理論和應(yīng)用兩個方面來考慮，構(gòu)建營運(yùn)資金管理理論框架與完善營運(yùn)資金管理方法體系。本書首先基于營運(yùn)資金管理理論的環(huán)境訴求和實(shí)踐發(fā)展的要求對營運(yùn)資金進(jìn)行重新界定和分類，并明確了新界定下營運(yùn)資金管理的基本視角和目標(biāo)定位，作為全面營運(yùn)資金管理研究的前提； 其次按要素分析營運(yùn)資金對企業(yè)價值的影響機(jī)理，在此基礎(chǔ)上構(gòu)建了營運(yùn)資金管理的績效評價體系，以解決衡量企業(yè)營運(yùn)資金管理水平的標(biāo)準(zhǔn)問題； 基于這些問題再去考慮營運(yùn)資金管理的創(chuàng)新研究，強(qiáng)調(diào)從戰(zhàn)略、商業(yè)模式、利益相關(guān)者關(guān)系和流程創(chuàng)新推進(jìn)營運(yùn)資金管理，主要從方法、組織、模式三個方面來研究營運(yùn)資金的管理創(chuàng)新； 最后選取機(jī)械設(shè)備行業(yè)對營運(yùn)資金管理績效評價體系進(jìn)行檢驗(yàn)，并以海爾集團(tuán)、青啤集團(tuán)等企業(yè)為例，研究其在全球化環(huán)境下營運(yùn)資金管理的風(fēng)險與對策，總結(jié)其營運(yùn)資金管理模式特點(diǎn)，利用多案例研究方法驗(yàn)證營運(yùn)資金管理模式在企業(yè)中的運(yùn)用效果。
本書進(jìn)行探索性研究取得的創(chuàng)新性成果是： 首先，從企業(yè)經(jīng)營管理的角度將營運(yùn)資金概念界定為營運(yùn)資金=資產(chǎn)－營業(yè)性負(fù)債，使?fàn)I運(yùn)資金概念符合了理論發(fā)展進(jìn)步和管理實(shí)踐需求； 其次，在此基礎(chǔ)上，以營運(yùn)資金籌措和使用為基本研究視角，權(quán)衡營運(yùn)資金管理的風(fēng)險和收益，借助數(shù)據(jù)包絡(luò)分析方法，構(gòu)建了營運(yùn)資金管理績效評價體系： 一個定量與定性的效率衡量體系； 再次，以利益相關(guān)者關(guān)系為基本視角，提出基于利益相關(guān)者關(guān)系的資金管理策略，以營運(yùn)資金預(yù)算管理和營運(yùn)資金流量報告作為營運(yùn)資金管理創(chuàng)新的兩個技術(shù)要點(diǎn)，構(gòu)建了營運(yùn)資金管理控制體系，強(qiáng)調(diào)了營運(yùn)資金管理整體規(guī)劃與控制的重要性，提高了營運(yùn)資金管理的戰(zhàn)略高度，并對相應(yīng)帶來的營運(yùn)資金組織結(jié)構(gòu)體制的變化進(jìn)行了闡述，初步構(gòu)建了基于業(yè)務(wù)流程的營運(yùn)資金組織結(jié)構(gòu)體系，整體上搭建了新界定下營運(yùn)資金管理的研究體系。
本書是在恩師王竹泉教授的指導(dǎo)和中國企業(yè)營運(yùn)資金管理研究中心團(tuán)隊(duì)的支持和幫助下完成的，在此表示深深的感謝。同時也感謝我的父母、先生以及孩子給予的關(guān)懷與付出，沒有你們，我就無法實(shí)現(xiàn)對“營運(yùn)資金管理”的熱愛和研究。感謝我的學(xué)生強(qiáng)池、欒欣、劉瑩和崔靜的幫助。
孫瑩，女，管理學(xué)（會計(jì)學(xué)）博士，中國海洋大學(xué)管理學(xué)院碩士生導(dǎo)師，中國企業(yè)營運(yùn)資金管理研究中心資本效率評價研究所副所長。從事營運(yùn)資金管理和資本效率分析研究，主持國家社科基金項(xiàng)目2項(xiàng)，在《會計(jì)研究》《財務(wù)與會計(jì)》等核心期刊發(fā)表論文多篇。
第一章導(dǎo)論
第一節(jié)研究背景與研究意義
一、 研究背景
二、 研究意義
第二節(jié)研究思路與內(nèi)容安排
一、 研究思路
二、 內(nèi)容安排
第三節(jié)研究方法與創(chuàng)新點(diǎn)
一、 研究方法
二、 創(chuàng)新點(diǎn)
第二章營運(yùn)資金管理研究述評
第一節(jié)營運(yùn)資金管理的基本理論研究
一、 營運(yùn)資金的概念研究
二、 營運(yùn)資金的分類研究
三、 營運(yùn)資金管理與公司價值最大化
四、 營運(yùn)資金管理的影響因素
第二節(jié)營運(yùn)資金管理績效評價體系研究
一、 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期
二、 REL咨詢公司和CFO雜志提出的績效評價體系
三、 基于渠道管理的營運(yùn)資金管理績效評價體系
第三節(jié)營運(yùn)資金管理方法研究
一、 單獨(dú)流動資產(chǎn)管理研究
二、 整體營運(yùn)資金管理研究
三、 基于供應(yīng)鏈的營運(yùn)資金管理研究
第四節(jié)營運(yùn)資金管理的專題研究
一、 中小企業(yè)的營運(yùn)資金管理研究
二、 跨國公司的營運(yùn)資金管理研究
三、 利益相關(guān)者視角的營運(yùn)資金管理研究
第五節(jié)現(xiàn)有文獻(xiàn)的研究結(jié)論與啟示
第三章營運(yùn)資金概念的界定
第一節(jié)現(xiàn)有營運(yùn)資金界定的不足
第二節(jié)營運(yùn)資金概念重構(gòu)的環(huán)境訴求——由IASB/FASB
聯(lián)合概念框架引發(fā)的思考
一、 聯(lián)合概念框架中財務(wù)報表列報的初步意見
二、 現(xiàn)行財務(wù)報表列報方式的不足
三、 聯(lián)合概念框架中財務(wù)報表列報的初步意見
帶來的啟示
第三節(jié)營運(yùn)資金概念重構(gòu)與分類的初步設(shè)想
一、 營業(yè)活動與營運(yùn)資金
二、 營運(yùn)資金的重新界定
三、 營運(yùn)資金的重新分類
第四章營運(yùn)資金管理的觀念轉(zhuǎn)變與目標(biāo)定位
第一節(jié)營運(yùn)資金管理的觀念轉(zhuǎn)變
一、 營運(yùn)資金的籌措和使用是其基本管理視角
二、 營運(yùn)資金的協(xié)調(diào)性問題是其管理重點(diǎn)
第二節(jié)營運(yùn)資金管理的前提問題
一、 營運(yùn)資金的籌措和使用
二、 營運(yùn)資金的循環(huán)周轉(zhuǎn)
三、 營運(yùn)資金的投入和產(chǎn)出
第三節(jié)營運(yùn)資金管理的目標(biāo)定位
第五章營運(yùn)資金管理績效評價體系的構(gòu)建
第一節(jié)營運(yùn)資金管理績效評價體系總體思路
一、 現(xiàn)有營運(yùn)資金管理績效評價體系的不足
二、 構(gòu)建營運(yùn)資金管理績效評價體系的總體思路
第二節(jié)用數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法衡量營運(yùn)資金管理效率
一、 數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法
二、 營運(yùn)資金投入變數(shù)的選擇
三、 營運(yùn)資金產(chǎn)出變數(shù)的選擇
四、 用數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法衡量營運(yùn)資金管理效率
——SBM模式
第三節(jié)營運(yùn)資金各部分品質(zhì)分析
一、 經(jīng)營活動營運(yùn)資金品質(zhì)分析
二、 投資活動營運(yùn)資金品質(zhì)分析
三、 整體營運(yùn)資金品質(zhì)分析
第六章營運(yùn)資金管理方法創(chuàng)新
第一節(jié)營運(yùn)資金管理方法創(chuàng)新的基礎(chǔ)
一、 企業(yè)戰(zhàn)略： 營運(yùn)資金管理方法創(chuàng)新的導(dǎo)向
二、 業(yè)務(wù)流程再造： 營運(yùn)資金管理方法創(chuàng)新的前提
三、 利益相關(guān)者關(guān)系： 營運(yùn)資金管理方法
創(chuàng)新的新視角
四、 營運(yùn)資金管理控制系統(tǒng)： 營運(yùn)資金管理方法
創(chuàng)新的保障
第二節(jié)基于利益相關(guān)者關(guān)系的資金管理策略
一、 基于內(nèi)部利益相關(guān)者的資金管理策略
二、 基于外部利益相關(guān)者的資金管理策略
三、 客戶關(guān)系視角的資金管理策略與案例
第三節(jié)營運(yùn)資金預(yù)算
一、 營運(yùn)資金預(yù)算的必要性
二、 營運(yùn)資金預(yù)算目標(biāo)的設(shè)定
三、 營運(yùn)資金預(yù)算的內(nèi)容及程序
四、 營運(yùn)資金預(yù)算的實(shí)施
第四節(jié)營運(yùn)資金流量表
一、 營運(yùn)資金流量表的內(nèi)涵
二、 營運(yùn)資金流量表的編制
三、 營運(yùn)資金流量表的分析
第七章營運(yùn)資金管理組織體制設(shè)計(jì)
第一節(jié)營運(yùn)資金管理體制
一、 營運(yùn)資金管理體制的基本模式
二、 影響營運(yùn)資金管理體制的因素
三、 營運(yùn)資金管理體制選擇
第二節(jié)營運(yùn)資金管理組織創(chuàng)新
一、 營運(yùn)資金管理組織架構(gòu)
二、 基于業(yè)務(wù)流程的營運(yùn)資金管理組織設(shè)計(jì)方法
三、 基于業(yè)務(wù)流程管理的營運(yùn)資金管理組織部門及
權(quán)責(zé)分配
第八章營運(yùn)資金管理案例分析
第一節(jié)機(jī)械設(shè)備制造業(yè)營運(yùn)資金管理特點(diǎn)
一、 機(jī)械設(shè)備制造業(yè)特點(diǎn)
二、 機(jī)械設(shè)備制造業(yè)營運(yùn)資金管理特點(diǎn)
第二節(jié)以數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法評估機(jī)械設(shè)備制造業(yè)營運(yùn)
資金績效
一、 研究設(shè)計(jì)
二、 研究結(jié)果
第三節(jié)機(jī)械設(shè)備制造業(yè)營運(yùn)資金案例分析
一、 海爾集團(tuán)
二、 格力電器
三、 濰柴重機(jī)
四、 三一重工
第四節(jié)其他行業(yè)營運(yùn)資金管理案例
一、 食品飲料行業(yè)——青島啤酒
二、 電子零售業(yè)——亞馬遜
第九章結(jié)論與展望
第一節(jié)結(jié)論
一、 營運(yùn)資金概念界定： 營運(yùn)資金=資產(chǎn)－
營業(yè)性負(fù)債
二、 營運(yùn)資金管理績效評價體系： 一個定量與定性的
效率衡量體系
三、 營運(yùn)資金管理方法創(chuàng)新： 整體規(guī)劃與控制的有力
工具——基于業(yè)務(wù)流程的營運(yùn)資金預(yù)算與營運(yùn)
資金流量報告
四、 建立基于業(yè)務(wù)流程的營運(yùn)資金管理組織體制
第二節(jié)展望
一、 構(gòu)建成熟的營運(yùn)資金管理模式
二、 分行業(yè)分企業(yè)類型做細(xì)營運(yùn)資金管理
方法的研究
三、 多視角營運(yùn)資金管理的研究
四、 注重定量研究方法的應(yīng)用，加大案例研究力度
五、 開展資本效率分析體系研究
參考文獻(xiàn)
第一章導(dǎo)論
第一節(jié)研究背景與研究意義
一、 研究背景
隨著經(jīng)濟(jì)的極速發(fā)展和競爭的逐漸白熱化，企業(yè)越來越重視其營運(yùn)資金管理。營運(yùn)資金管理作為企業(yè)財務(wù)管理的重要內(nèi)容，其管理的成效不僅對企業(yè)的流動性和收益性有直接影響，而且還會影響企業(yè)的生死存亡。CFO雜志在2009年發(fā)布的營運(yùn)資金管理調(diào)查報告中指出：“一個在營運(yùn)資金管理方面有著出色表現(xiàn)的企業(yè)，在顧客需求的預(yù)測、產(chǎn)品和服務(wù)的傳遞、供應(yīng)商關(guān)系的管理等方面也應(yīng)當(dāng)有著較強(qiáng)的能力，同時這也可以推動企業(yè)不斷節(jié)約成本。”可以說，一個企業(yè)的營運(yùn)資金管理水平，實(shí)際上能夠反映出企業(yè)的經(jīng)營管理水平，企業(yè)良好的營運(yùn)資金管理是其得以生存和發(fā)展的基礎(chǔ)。2008年的金融危機(jī)也更加凸顯了其重要性，營運(yùn)資金管理研究也受到了前所未有的關(guān)注。
從理論研究方面來講，國外關(guān)于營運(yùn)資金管理的研究始于20世紀(jì)30年代。但是在20世紀(jì)70年代之前，營運(yùn)資金管理研究的主要內(nèi)容是對營運(yùn)資金各項(xiàng)目(主要是應(yīng)收賬款、存貨等流動資產(chǎn)項(xiàng)目)如何進(jìn)行優(yōu)化的，20世紀(jì)90年代以后，在《金融研究學(xué)報》 (The Journal of Financial Research)、《會計(jì)評論》(The Accounting Review)、《會計(jì)研究學(xué)報》(Journal of Accounting Rearch)、《會計(jì)與經(jīng)濟(jì)學(xué)》(Journal of Accounting & Economics)、《財經(jīng)學(xué)報》(The Journal of Finance)、《財務(wù)管理》(Financial Management)等主流的財務(wù)學(xué)刊出現(xiàn)的專門關(guān)于營運(yùn)資金管理的理論研究文獻(xiàn)已經(jīng)十分少見。可以說，近年來西方國家在營運(yùn)資金管理的理論研究方面沒有取得顯著成績。而我國開始專門對營運(yùn)資金管理進(jìn)行研究是從20世紀(jì)90年代以后，這是由于“營運(yùn)資金”作為一個財務(wù)概念引入我國的時間較晚，總體來看，我國對營運(yùn)資金管理的研究沒有得到應(yīng)有的重視，大多數(shù)的研究僅是對某個營運(yùn)資金項(xiàng)目孤立的研究，少有對營運(yùn)資金的整體研究。即便是進(jìn)入21世紀(jì)以來，關(guān)于營運(yùn)資金管理理論的研究不斷增加，但與其在財務(wù)管理中的重要地位相比，仍然是極不相稱的。在王竹泉教授引入基于渠道關(guān)系的新視角后，為營運(yùn)資金管理理論的研究注入了新的活力，帶動了一批研究者從供應(yīng)鏈等其他視角進(jìn)行營運(yùn)資金管理的研究，在此視角下營運(yùn)資金管理與渠道關(guān)系管理的機(jī)理挖掘以及具體的營運(yùn)資金管理模式還有待于進(jìn)一步深入，而從營運(yùn)資金基本概念的理論創(chuàng)新為起點(diǎn)的研究更是鮮有涉及。
從營運(yùn)資金管理實(shí)踐方面來講，美國REL咨詢公司和CFO雜志對美國最大1000家企業(yè)進(jìn)行的營運(yùn)資金管理調(diào)查(始于1997年)結(jié)果中發(fā)現(xiàn)：企業(yè)營運(yùn)資金管理的績效在不斷改善。究其原因，興起于20世紀(jì)80年代末、90年代初的供應(yīng)鏈管理(SCM)、分銷渠道管理(DCM)以及客戶關(guān)系管理(CRM)等管理理論和方法的廣泛應(yīng)用對營運(yùn)資金管理績效產(chǎn)生了重要影響。隨著全球市場和信息技術(shù)的發(fā)展，企業(yè)之間合作的趨勢日益明顯，有必要進(jìn)行總體規(guī)劃、重組、協(xié)調(diào)、控制和優(yōu)化，以提高整體效益。基于此，供應(yīng)鏈管理成為20世紀(jì)90年代以來研究實(shí)踐的熱點(diǎn)。它快速反映市場需求、全局性戰(zhàn)略管理、高度柔性等目標(biāo)，比縱向一體化更能符合當(dāng)前復(fù)雜多變的競爭環(huán)境，所以逐漸由一種管理技術(shù)上升為新的管理模式，并迅速地滲透到了各領(lǐng)域的研究中。自從2001年美國開始出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退起，REL咨詢公司和CFO雜志就始終倡導(dǎo)將供應(yīng)鏈關(guān)系作為企業(yè)營運(yùn)資金管理的重點(diǎn)；其中2002年發(fā)布的調(diào)查報告標(biāo)題為“不要讓供應(yīng)鏈斷裂”，指出了與客戶和供應(yīng)商關(guān)系管理的重要性。2005年發(fā)布的調(diào)查報告提出一種構(gòu)建“供應(yīng)商、企業(yè)、客戶”之間的無傷痕鏈接的新思路。2006年發(fā)布的以“還能走多遠(yuǎn)”為標(biāo)題的調(diào)查報告中指出盡管前1000家公司在2005年?duì)I運(yùn)資金管理能力比2004年又有所提高，但是仍存在4500億美元營運(yùn)資金浪費(fèi)。公司在提高產(chǎn)品質(zhì)量和顧客服務(wù)水平的前提下，可以通過提高銷售發(fā)票精確度、培訓(xùn)收款專家、加強(qiáng)信用評級及管理、將應(yīng)收賬款外包、采用供應(yīng)鏈管理系統(tǒng)等方法降低庫存，加速應(yīng)收賬款收回，并且采用有效績效機(jī)制將營運(yùn)資金管理責(zé)任分配到相關(guān)員工，指出營運(yùn)資金管理是一項(xiàng)持續(xù)性的管理活動，仍有較大的提升空間；2007年調(diào)查報告進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)了全球化的作用，并解釋歐洲營運(yùn)資金管理表現(xiàn)優(yōu)于美國的原因在于其在全球化下采用的外包等營運(yùn)資金管理新方法；2010年12月，CFO雜志和供應(yīng)鏈金融平臺公司(Prime Revenue)聯(lián)合發(fā)布了題為“通過供應(yīng)鏈金融加強(qiáng)供應(yīng)商關(guān)系”的調(diào)查報告，研究了如何利用供應(yīng)鏈金融計(jì)劃來加強(qiáng)供應(yīng)商關(guān)系和提高營運(yùn)資金管理效率。毫無疑問，供應(yīng)鏈管理理論等逐漸引起了大家對其引入營運(yùn)資金管理理論的興趣，但目前對這些理論的研究主要集中在業(yè)務(wù)運(yùn)作管理層面，而將這些理論與財務(wù)理論特別是與營運(yùn)資金管理理論結(jié)合起來的研究才剛剛起步，這無疑是一個極具研究價值和前景的研究領(lǐng)域。
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