作為互聯網金融的重要組成部分，近年來網絡借貸發展迅猛，遠遠超出了許多人的預期和想象。2014中國網絡借貸藍皮書基本涵蓋了網絡借貸行業的所有重要領域，立體展示了行業的新業態，新形勢與新機遇，幫助關注網絡借貸發展的政府、企業、媒體和投資人充分理解這一新興行業，緊抓其發展的脈搏。
“又是一年芳草綠，依然十里杏花紅。”一年前的4月，《2013中國網絡借貸行業藍皮書》，作為網絡借貸這一新興互聯網金融產業首篇系統的行業分析與評級報告，在北京大學匯豐商學院中小企業研究中心和網貸之家的通力合作下，與讀者見面了。藍皮書為“中國互聯網金融元年”的網絡借貸行業做了一份初步的評估和總結。一年后的今天，北京大學匯豐商學院中小企業研究中心與網貸之家再度聯手，《2014中國網絡借貸行業藍皮書》，即將由清華大學出版社出版，與讀者再次聚首相逢。
2014年的中國網絡借貸行業，在經歷了2013“互聯網金融元年”的跌宕起伏、遍地開花式的高速增長后，仍然保持著持續快速發展的勢態。2014年網絡借貸行業的總體貸款余額，據估算，已達到了1036億元，是2013年的387倍，最近3年的復合增長率超過了340%。詳見本書第2章。雖然在2014年，政府監管未能如預期在年內完全落地，全國性的征信系統仍亟待開發，問題平臺仍不斷出現，風險控制技術與保障投資人資金安全的各項措施仍需進一步開發與完善，網絡借貸平臺的最終定位也仍有待于監管機構的最后確認與澄清；但與2013年相比，2014年的網絡借貸行業已在其相對短暫的發展歷史進程中，邁出了關鍵性的一步。網絡借貸對于實現普惠金融、增加合法可貸資金的有效供給、改善和促進中小企業的生存與發展、提升金融市場的資源配置效率，以及支持中國經濟增長模式轉型的重要意義已日漸成為各界的共識。網絡借貸將成為互聯網時代的基本的融資方式之一和現代金融市場不可或缺的組成部分的趨勢已日趨明朗。
以普惠金融而言，普惠金融涉及一個金融體系能否惠及社會的全體成員、能否為社會的所有階層和群體提供全方位和高效率的金融服務。在我國傳統的以大型國有銀行為主體的金融體制下，由于對民營資本的開放不足，合法的可貸資金數量有限，并由于規模效益和風險控制等多方面的原因，中低收入階層和規模較小的中小企業的融資需求通常難以得到充分的覆蓋。而滿足這部分在全社會中占比最大的社會群體的融資需求具有重大的經濟和社會意義。
轉變中國的經濟增長模式，需要增大國內居民消費在促進經濟增長中的作用，增加國內居民實際購買力的水平。但在中國目前社會保障體系的發展尚不完善，住房、醫保和教育的高額費用會基本用盡普通消費群體，特別是低收入消費群體的可支配收入的情況下，缺乏最大多數的普通消費群體的實際購買力的需求是無法達到促成中國經濟增長模式的轉變所需要的消費程度和力度的。而消費金融作為一般金融在消費領域的具體應用，具有幫助消費者連接其當前消費與未來收入的功能，可以有效地幫助消費者，特別是當期的低收入消費者，能夠不局限于消費者的當前收入，從而能夠在其整個生命周期的范圍內進行消費規劃和支出。因此，消費金融會極大地增加普通消費者，特別是低收入消費者的實際購買力，從而提高整個社會的有效需求。而以中低收入階層和中小企業為借貸主體的網絡借貸可以有效地彌補傳統金融體系在滿足低收入群體融資需求方面的不足，成為大型國有商業銀行的重要補充。
中小企業融資是事關中國經濟增長模式轉型的另一個重要議題。由于占比全社會企業總數的99%以上，中小企業對中國GDP增長的貢獻已超過60%，對稅利的貢獻已超過50%。它們提供了近70%的進出口貿易額，占新產品開發、生產的75%，發明專利的65%，對新增就業的貢獻達到85%。中國中小企業協會會長李子彬，新華網：http://newsxinhuanetcom/fortune/201005。國務院發展研究中心企業所副所長馬駿，新浪財經：http://financesinacomcn/hy/20120426。在向創新發展模式的轉型方面，中小企業不僅在創新范圍上覆蓋了占比不到企業總數1%的少數大型企業無法全面覆蓋的眾多領域，而且在實施科技創新方面具有遠較大型企業，尤其是具有壟斷地位的大型企業，更加強烈的創新動機。因為創新通常是對市場現有狀況的改變，而大型企業通常是現有狀況的最大受益者。美國著名的柯達公司的破產申請，就是一個曾具有壟斷地位的大型跨國公司因擔心損害其傳統膠片技術的傳統利益而不愿開發采納新型的數字技術而最終導致破產保護申請的一個典型案例。
然而，盡管中小企業在科技創新和經濟增長中的作用不可或缺，但由于其規模的限制，中小企業通常會缺乏獲得銀行貸款所需要的足夠的抵押資產、以往的信用歷史、規范的財務報表，以及充分的信息披露。更由于大型商業銀行在規模效益方面的考量，使得融資艱難成為中小企業在全世界范圍內所面對的挑戰。而在中國，由于傳統的金融體制對民營資本的開放不足，使得可貸資金市場供求不平衡的程度更為嚴重。這種不平衡會極大地制約中小企業的健康發展，阻礙中國經濟增長模式的成功轉型。顯而易見的是，網絡借貸能夠有效地通過網絡平臺，使中小企業可以及時地從豐裕的民間資本中獲得所迫切需要的資金。因此，網絡借貸的發展促進了中小企業的健康發展，填補了傳統的金融體系對中小企業的覆蓋不足。同樣，也是對大型國有商業銀行的重要補充。
在互聯網和無線通信的時代，通過互聯網和有線及無線網絡進行交易，將會逐漸地演變成為商業，特別是服務業，交易方式的主流。在“前互聯網時代”，消費者實際上是以一種被“雙規”的方式，來獲得服務和進行交易的。消費者必須在規定的時間（銀行或其他服務提供機構的辦公時間），在規定的地點（銀行或其他服務提供機構的物理網點或營業處），來獲得所需要的服務。消費體驗則更是一個被完全忽略或基本無法實現的因素和目標。而在“互聯網時代”，“任何時間、任何地點、任何方式和消費體驗”將成為決定商業交易和服務提供方式的基本原則。金融業，作為廣義服務業的一個組成部分，不可能是個例外。試想一下，一個需要進行包括借貸在內的金融交易（或任何其他服務業交易）的消費者，如果能在家中電腦前，在候車、購物排隊或旅游閑暇時就可以通過互聯網和有線或無線的通信手段完成金融交易（或其他服務業交易），他（她）會愿意以被“雙規”的方式，排隊、拿號、等上幾分鐘、幾十分鐘，甚至更長的時間，來完成同樣的交易嗎？同理，如果有一個金融或其他服務機構率先提供網絡交易（雖然不一定是P2P），其他的服務機構，在其他條件（如利率、價格、產品、風險等）相同的條件下，會不馬上跟進而不擔心被淘汰出局嗎？因此，從互聯網時代這樣一個具有革命性和時代性的技術創新的角度看，網絡借貸的出現完全是“應運而生”。網絡借貸充分地利用了互聯網技術，“公開化”、“合法化”和“互聯網化”了一個已存在經年累月，且規模巨大的民間借貸市場，滿足了一部分確確實實存在，但在傳統體制下無法得到充分滿足的合理需求，順應了服務業發展的根本趨勢。因此，盡管網絡借貸是由“民間草根”以“P2P”的形式發起的，時至今日，也還存在這樣或那樣的種種問題，但其生命力和存在的必要性和合理性應該是無法質疑的。2014年，大批具有國資、銀行、風投和上市公司背景的資本大舉進入網絡借貸行業，就是一個鮮明的佐證。因此，從各國網絡借貸行業的發展情況來看，不論一國的監管規則條例最終將如何確定，網絡借貸行業本身都是會不斷發展、日益壯大的。不同的監管條例所影響的，只是具體的“游戲規則”和誰有資格成為這個“游戲”的“玩家”。
作為金融創新的一個重要的組成部分和一個完全由市場自下而上產生的融資方式，網絡借貸在過去幾年的發展遠遠超出了許多人最初的預期和想象。網絡借貸，作為資金借貸雙方通過網絡借貸公司在互聯網上設立的平臺進行資金融通的一種借貸方式，打破了傳統的金融機構對于融資渠道、融資對象和融資來源的壟斷，使借貸的供求雙方可以通過網絡的平臺直接進行對接。它不但使傳統的商業銀行不能覆蓋和惠及的眾多的中小企業，特別是小微企業，以及需要小額貸款的普通消費群體獲得了融資的渠道和機會，促進了消費、生產和科技創新機會的實現，也為廣大的投資人在股市動蕩、房地產市場風險增大、銀行儲蓄回報率過低和缺乏足夠的投資理財機會的情況下，提供了一個另類的投資選擇。網絡借貸的出現在滿足了更多的借款人需求的情況下，更充分地使用了社會閑置資金，提高了全社會資金的使用率，促進了利率的市場化，更好地履行了金融市場從資金剩余者手中向資金需求者手中轉移剩余資金的基本職能，提高了金融市場進行資源配置的效率。
和所有其他的融資方式和金融工具一樣，網絡借貸也同樣存在借款人違約和無法償還本金和利息的風險及其他風險，存在著收益與風險的相互取舍和替代。網絡借貸打破了傳統的金融機構對于融資渠道的壟斷，但并沒有因此而消除借貸這一融資方式本身所天然具有的不確定性。在金融市場普遍存在的信息的不對稱性，并沒有因為借貸雙方的直接對接和互聯網的使用而自然而然地減少。就像創造金融衍生產品的初衷是為了防范和減少風險，而過度或不適當地使用金融衍生產品卻釀成了第二次世界大戰后影響最為廣泛和深遠的一次金融危機一樣，網絡借貸在促進金融創新的同時，也可能會產生由網絡借貸而引發的新的風險。尤其在政府監管尚未完全落地，全國性的征信系統尚未充分建立的情況下，網絡借貸平臺控制風險的技術與能力成為網絡借貸行業能否進一步健康發展的關鍵所在。
因此，如何能夠充分地發掘和發揮網絡借貸在互聯網時代，以最便利客戶的方式滿足中小企業和普通消費群體的融資需求，為普通出借人或投資人提供新的投資渠道，以及促進金融市場資源配置效率方面的積極作用，同時，又能深入地分析網絡借貸風險產生的根源，尋找出相應的防范措施，是促進政府監管早日完全落地，保障網絡借貸行業健康發展的必要條件。而對于網絡借貸行業進行比較全面的梳理和分析，是實現這一目的的基本前提。《2014中國網絡借貸行業藍皮書》就是北京大學匯豐商學院中小企業研究中心與網貸之家的研究人員對這一重要議題進行系統分析研究的最新成果。
2014年藍皮書的內容基本涵蓋了網絡借貸行業的所有重要領域，它包括網絡借貸的定義，網絡借貸的歷史，網絡借貸市場的規模，網絡借貸平臺的基本盈利模式和風險分析，借款人的特點分析，出借人的特點分析，問題網絡借貸平臺產生的原因分析，網絡借貸平臺的墊付模式分析，擴張模式分析，業務流程分析，平臺功能分析，網絡借貸行業風險的系統性分析，國外具有代表性的網絡借貸平臺的比較分析，對網絡借貸平臺的綜合評級分析，以及網絡借貸行業的市場前景分析，等等。和2013年藍皮書相比，2014藍皮書又增加了網絡借貸行業輿情分析，資本市場與網絡借貸，網絡借貸平臺信息披露，網絡借貸平臺征信，和網絡借貸行業政策與自律等反映網絡借貸行業最新發展的新內容。所有的章節都配有具體的網絡借貸平臺的案例分析，是一部融合了理論分析、框架構建、概念探討和網絡借貸行業最佳實踐探索的系統性、綜合性的研究成果。
鑒于網絡借貸行業在中國的發展現狀，《2014中國網絡借貸行業藍皮書》應具有廣泛的讀者群。他們包括，但不局限于：
(1) 已參與或潛在的網絡借貸借款人。因為網絡借貸多為小額貸款，入門門檻較低，從而可參與者人數眾多。根據網貸之家的數據統計，2014年僅800家網絡借貸平臺的借款人就達63萬人之多。詳見本書第2章。對于這一快速發展、創新不斷的新興行業，已參與或潛在的借款人會迫切地希望能夠對這一行業有更多、更深入以及最新、最全面的了解。而藍皮書的出版無疑會滿足這部分讀者的需要。
(2) 已參與或潛在的網絡借貸出借人。基于同上的原因，已參與或潛在的出借人同樣人數眾多。同樣根據網貸之家的數據統計，2014年網絡借貸平臺的出借人數就已達到116萬人。尤其是在中國股市動蕩，房地產市場風險增大，短期前景不明，銀行儲蓄回報率過低和缺乏足夠的投資理財機會的情況下，網絡借貸為廣大的中小投資人提供了一個另類的投資選擇。這些中小投資人也同樣會迫切地希望對這一行業有更多、更深入以及最新、最全面的了解。藍皮書的出版也將會滿足這部分讀者的要求。
(3) 網絡借貸行業的從業人員。網絡借貸的出現不僅為從事網絡借貸這一行業的人員提供了一個創新、創業的機會，同時，與金融行業的其他領域類似，也為從事這一行業的人員帶來了其特有的風險。如何創造盈利、規避風險，需要網絡借貸行業的從業人員對這一行業的特點有全面、深入的了解。顯而易見，藍皮書的出版會為從事網絡借貸行業的從業人員提供一部重要的參考書目。
(4) 網絡借貸行業的投資人。大批具有國資、銀行、風投和上市公司背景的資本在2014年大舉進入網絡借貸行業，反映了投資界普遍看好P2P網貸行業的發展前景，希望能夠在整個行業的大發展下“分食一杯羹”。股權資本的加入在使得P2P網貸平臺發展多元化的同時，投資人也需要清楚地意識到網絡借貸行業所存在的風險，以及“外來”資本在平臺運營經驗、P2P人才、風險控制能力及盈利率等方面的缺失。藍皮書的出版無疑會為網絡借貸行業的投資人更深入地了解網貸行業，優化投資決策提供有益的提示。
(5) 傳統金融行業的從業人員。網絡借貸的出現，對傳統的商業銀行體系，既是一個巨大的挑戰，也同時會成為一個重要的機遇。金融和互聯網結合，已是大勢所趨。時至今日，對于傳統的商業銀行體系而言，銀行上網、金融上線，已不是一個做還是不做的問題，而是一個何時做、如何做的問題了。而對于網絡借貸行業的全面分析和了解，是傳統商業銀行進行重大戰略性決策之前必做的一份“家庭作業”。而藍皮書的出版，對身處于傳統商業銀行體系的相關人員應會具有相應的參考價值。
(6) 相關的新聞媒體從業人員。網絡借貸行業的高速發展已經引起了包括網絡新聞媒體、報刊、財經類網站、傳統門戶網站和網貸行業門戶網站的新聞頻道在內的新聞媒體的廣泛關注。輿論信息已成為影響網貸出借人的投資決策、網貸平臺的經營狀況，以及監管機構、行業研究觀察人員把握行業動態的重要因素。輿情分析也已成為網絡借貸行業分析的重要內容。為了更確切地了解被報道的相關事件的性質和更準確地評論相關事件的影響，更加深入系統地了解網絡借貸這一行業本身無疑具有基礎性的作用。而藍皮書的出版，對相關的新聞媒體從業人員應會具有重要的參考價值。
(7) 學術研究人員。互聯網金融將會成為互聯網時代資金融通的基本方式之一。而網絡借貸又是互聯網金融的重要組成部分。因此，充分和系統地了解網絡借貸的特點、商業模式、風險類型及其未來發展趨勢是深入研究互聯網時代金融市場、特別是債務融資市場發展變化的重要依據。藍皮書的出版，將會成為有關研究人員的重要參考書目。
(8) 政府監管部門人員。目前在中國，網絡借貸行業，雖然已有一些“紅線”和“底線”，但整體上，暫時還處于無明確、具體的政府監管的狀態，如由哪個(些)部門監管，有哪些監管條例細則等。但隨著行業的發展和越來越多的風險的顯現，這種狀況是不可能持續的。但政府監管的一個重要問題是政府監管的程度。過，則可能會不必要地抑制經濟發展所需要的金融創新；不及，則可能會無法控制同樣是經濟發展所需要控制的風險，從而失去了監管的意義。因此，對行業的全面分析和了解，也是政府監管部門進行科學決策的前提。而藍皮書的出版也應會對此提供有益的參考。
我們衷心希望，《2014中國網絡借貸行業藍皮書》能夠成為一部及時滿足社會各界需要的出版物，為廣大的普通讀者提供了解這一快速發展的新型行業的基本知識，為可能的網絡借貸參與者提供網絡借貸的融資方式及其贏利與風險的全面分析，為傳統的金融機構和互聯網的結合提供有價值的借鑒，為政府監管機構的政策及規章制度的建立提供有益的參考。
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