中小企業(yè)是我國數(shù)量最大、最具創(chuàng)新活力的企業(yè)群體，在繁榮經(jīng)濟(jì)、推動(dòng)創(chuàng)新、增加稅收、吸納就業(yè)、改善民生等方面具有不可替代的作用。工業(yè)和信息化部中小企業(yè)司的數(shù)據(jù)表明，中小企業(yè)為我國提供了50%以上的稅收收入，創(chuàng)造了60%以上的國內(nèi)生產(chǎn)總值，完成了70%以上的專利發(fā)明，提供了80%以上的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位，占企業(yè)總數(shù)的99%以上。隨著經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展與國家扶植中小企業(yè)的政策相繼出臺(tái)，中小企業(yè)的數(shù)量還在不斷壯大。
對于企業(yè)來說，資金是其經(jīng)營發(fā)展中至關(guān)重要的一環(huán)。在激烈的市場競爭中，企業(yè)需要不斷地通過融資來籌集資金，以求得生存和發(fā)展。然而，“融資難”卻是中小企業(yè)長久以來需要解決的最為頭痛的問題。
中小企業(yè)融資難主要是由于其自身發(fā)展中還存在許多不足。中小企業(yè)大多還處于初級(jí)發(fā)展階段，其規(guī)模較小、投資風(fēng)險(xiǎn)大、資信等級(jí)低，因此其獲得外部融資比較困難。從中小企業(yè)內(nèi)部來看，其缺乏健全的經(jīng)營管理制度，從事的多為競爭性較強(qiáng)、科技含量低的行業(yè)，因此企業(yè)競爭能力弱、資信水平低，所以資金籌措困難。
另外，中小企業(yè)的融資需求靈活、資金周轉(zhuǎn)快，銀行金融機(jī)構(gòu)的貸款也不容易滿足其需求。而且，我國目前還缺少專門服務(wù)中小企業(yè)的政策性金融機(jī)構(gòu)，難以長期、有效地改善中小企業(yè)融資環(huán)境，落實(shí)促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的金融政策。即使國家通過各種優(yōu)惠政策引導(dǎo)商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)提供信貸支持，但金融機(jī)構(gòu)出于利潤最大化的考慮，也很難長期選擇盈利能力弱、風(fēng)險(xiǎn)較高且缺乏抵押擔(dān)保能力的中小企業(yè)。
近年來，民間借貸、非銀行金融機(jī)構(gòu)、互聯(lián)網(wǎng)金融、創(chuàng)投和私募股權(quán)等新興金融機(jī)構(gòu)組織快速發(fā)展，它們所提供的融資服務(wù)與中小企業(yè)融資需求高度契合。這些新興金融組織依靠其自身獨(dú)特的信息優(yōu)勢和成本優(yōu)勢，能夠?yàn)榇龠M(jìn)中小企業(yè)融資發(fā)揮更大的作用。
一些傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)也為中小企業(yè)創(chuàng)新融資方式，例如供應(yīng)鏈融資。供應(yīng)鏈融資把供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)及其相關(guān)的上下游配套企業(yè)作為一個(gè)整體，根據(jù)供應(yīng)鏈上企業(yè)的交易關(guān)系和行業(yè)特點(diǎn)制定基于貨權(quán)及現(xiàn)金流控制的整體金融解決方案。供應(yīng)鏈融資常用的工具包括：信用證、應(yīng)收賬款、保理、福利廷、票據(jù)貼現(xiàn)等等。
債券融資也是中小企業(yè)可以嘗試的一種融資方式。中國的債券市場主要分為銀行間債券市場以及交易所債券市場。隨著銀行間債券市場規(guī)模的急劇擴(kuò)張，銀行間債券市場在我國債券市場的份額和影響力不斷擴(kuò)大。超短期融資、中期票據(jù)、中小非金融企業(yè)集合票據(jù)、資產(chǎn)支持票據(jù)可以為企業(yè)的中短期融資需求提供借鑒作用。另外，在交易所債券市場公開或非公開發(fā)行的中小企業(yè)債券和公司債券，也為企業(yè)帶來了便捷高效、期限較長的融資機(jī)會(huì)。
對于發(fā)展較快、已形成一定規(guī)模的企業(yè)來說，上市融資可以為其提供發(fā)展資金。通過上市，企業(yè)可以對接資本市場獲得更快的發(fā)展。我國目前已經(jīng)發(fā)展了主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板、新三板、場外交易市場等多層次的資本市場。中小企業(yè)也可以充分了解不同層次的資本市場，參與到對自己有利的相關(guān)市場中。
《中小企業(yè)融資實(shí)務(wù)：案例解析與法律風(fēng)險(xiǎn)防范》一書針對中小企業(yè)的特點(diǎn)，介紹了多種中小企業(yè)常用的融資方式。融資分類細(xì)致、重點(diǎn)突出，而且針對每一種融資方式，都有優(yōu)缺點(diǎn)分析、申請條件、辦理流程、法律風(fēng)險(xiǎn)防范以及案例分析，為中小企業(yè)融資提供了全面的、實(shí)操性的指導(dǎo)。
齊力然(全國中小企業(yè)協(xié)會(huì)副秘書長)
第一章民間借貸融資
第一節(jié)民間借貸概述 / 003
一、民間借貸的概念 / 003
二、民間借貸的合法性依據(jù) / 003
三、民間借貸合法性條件 / 007
第二節(jié)民間借貸的風(fēng)險(xiǎn)及其防范 / 008
一、資金安全風(fēng)險(xiǎn) / 008
二、合同風(fēng)險(xiǎn) / 010
三、還款風(fēng)險(xiǎn) / 011
四、訴訟時(shí)效風(fēng)險(xiǎn) / 012
五、非法集資問題 / 012
六、企業(yè)間借貸注意事項(xiàng) / 017
第三節(jié)民間借貸債務(wù)的追收 / 018
一、法律手段追收 / 018
二、其他手段追收 / 020
第四節(jié)案例分析 / 020
一、個(gè)人之間借貸案例 / 020
二、個(gè)人和企業(yè)之間借貸案例 / 025
三、企業(yè)間借貸案例 / 028
附錄1：最高人民法院關(guān)于審理民間借貸案件適用法律若干問題的規(guī)定 / 031
附錄2：民間借貸推薦合同格式 / 038
第二章非銀金融機(jī)構(gòu)融資
第一節(jié)典當(dāng)融資 / 043
一、典當(dāng)概述 / 043
二、典當(dāng)融資的要求和條件 / 044
三、操作流程 / 045
四、風(fēng)險(xiǎn)及其防范 / 046
第二節(jié)小額貸款公司融資 / 048
一、概述 / 048
二、融資要求與條件 / 049
三、操作流程 / 050
四、風(fēng)險(xiǎn)及其防范 / 051
第三節(jié)融資租賃 / 054
一、概述 / 054
二、基本業(yè)務(wù)模式 / 056
三、操作流程 / 059
四、風(fēng)險(xiǎn)及其防范 / 061
第四節(jié)案例分析 / 065
一、典當(dāng)案例 / 065
二、小額貸款案例 / 068
三、融資租賃案例 / 071
附錄：最高人民法院關(guān)于審理融資租賃合同糾紛案件適用法律問題的解釋 / 074
第三章互聯(lián)網(wǎng)金融
第一節(jié)網(wǎng)絡(luò)貸款 / 083
一、概述 / 083
二、網(wǎng)絡(luò)貸款的模式 / 085
三、網(wǎng)絡(luò)貸款操作流程 / 090
四、網(wǎng)絡(luò)貸款的監(jiān)管 / 093
第二節(jié)眾籌 / 098
一、概述 / 098
二、眾籌的模式 / 103
三、眾籌操作流程 / 104
第三節(jié)互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)及防范 / 106
一、法律合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)及其防范 / 106
二、商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)及其防范 / 109
三、合格投資人制度 / 111
第四節(jié)案例分析 / 113
一、網(wǎng)貸融資案例——融資租賃收益權(quán)轉(zhuǎn)讓 / 113
二、3W咖啡眾籌 / 115
附錄1：關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見 / 118
附錄2：網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法 / 125
第四章創(chuàng)投和私募股權(quán)融資
第一節(jié)概述 / 141
一、創(chuàng)業(yè)投資基金 / 141
二、私募股權(quán)投資基金 / 141
三、投資基金的特點(diǎn) / 142
第二節(jié)投資基金的運(yùn)作模式 / 144
一、公司制 / 144
二、信托制 / 147
三、有限合伙制 / 150
四、三種形式比較 / 155
第三節(jié)融資流程及風(fēng)險(xiǎn)防范 / 158
一、融資基本流程 / 158
二、融資風(fēng)險(xiǎn)管理 / 160
第四節(jié)案例分析 / 162
一、私募股權(quán)融資案例 / 162
二、創(chuàng)業(yè)投資基金案例 / 165
附錄1：創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法 / 166
附錄2：中華人民共和國證券投資基金法 / 172
第五章銀行融資
第一節(jié)擔(dān)保貸款 / 209
一、法定擔(dān)保方式 / 209
二、常見擔(dān)保方式 / 210
第二節(jié)供應(yīng)鏈融資 / 213
一、信用證 / 213
二、應(yīng)收賬款質(zhì)押融資 / 214
三、保理 / 215
四、福費(fèi)廷 / 217
五、票據(jù)貼現(xiàn) / 218
第三節(jié)項(xiàng)目融資 / 219
一、概念及特征 / 219
二、優(yōu)勢 / 220
三、典型交易結(jié)構(gòu) / 220
第四節(jié)銀行融資流程及風(fēng)險(xiǎn)防范 / 222
一、受理 / 222
二、調(diào)查評估 / 223
三、審批授信 / 224
四、貸款使用 / 224
五、貸后管理 / 225
第五節(jié)案例分析 / 226
某科技型小企業(yè)應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款案例 / 226
第六章債券融資
第一節(jié)債券融資概述 / 231
一、債券的概念 / 231
二、債券分類 / 231
三、中國債券市場 / 233
第二節(jié)銀行間市場債 / 235
一、概述 / 235
二、短期融資券 / 236
三、超短期融資 / 237
四、中期票據(jù) / 238
五、中小非金融企業(yè)集合票據(jù) / 239
六、資產(chǎn)支持票據(jù) / 240
第三節(jié)交易所公司債 / 242
一、概述 / 242
二、公開發(fā)行的公司債券 / 243
三、非公開發(fā)行的公司債券 / 246
第四節(jié)發(fā)行債券的操作流程及風(fēng)險(xiǎn)防范 / 248
一、基本流程 / 248
二、銀行間市場債券注冊流程 / 249
三、交易所公司債審批或者備案流程 / 251
四、風(fēng)險(xiǎn)防范措施 / 254
第五節(jié)案例分析 / 259
某藥業(yè)公司非公開發(fā)行公司債案例 / 259
附錄1：公司債券發(fā)行與交易管理辦法 / 265
附錄2：銀行間債券市場非金融企業(yè)債務(wù)融資工具管理辦法 / 281
第七章上市融資
第一節(jié)新三板 / 287
一、概述 / 287
二、申請掛牌的條件 / 288
三、新三板掛牌基本流程 / 290
第二節(jié)主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板上市 / 292
一、概述 / 292
二、主板市場 / 293
三、中小板 / 296
四、創(chuàng)業(yè)板 / 296
五、注冊制改革 / 298
第三節(jié)境外上市 / 299
一、概述 / 299
二、香港聯(lián)交所上市 / 300
三、美國上市 / 303
四、中國和境外上市比較 / 307
第四節(jié)上市流程及風(fēng)險(xiǎn)防范 / 308
一、基本流程 / 308
二、上市風(fēng)險(xiǎn)及防范 / 312
第五節(jié)案例分析 / 314
一、中海陽新三板掛牌案例 / 314
二、神州泰岳創(chuàng)業(yè)板上市案例 / 317
三、國美電器香港上市案例 / 319
附錄1：全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則(試行) / 322
附錄2：首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法 / 336
參考資料 / 345
第三章
互聯(lián)網(wǎng)金融
互聯(lián)網(wǎng)金融是傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和信息通信技術(shù)實(shí)現(xiàn)資金融通、支付、投資和信息中介服務(wù)的新型金融業(yè)務(wù)模式。互聯(lián)網(wǎng)與金融深度融合是大勢所趨，將對金融產(chǎn)品、業(yè)務(wù)、組織和服務(wù)等方面產(chǎn)生更加深刻的影響。互聯(lián)網(wǎng)金融對促進(jìn)小微企業(yè)發(fā)展和擴(kuò)大就業(yè)發(fā)揮了現(xiàn)有金融機(jī)構(gòu)難以替代的積極作用，為大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新打開了大門。
2015年7月份，中國人民銀行、工業(yè)和信息化部、公安部、財(cái)政部、工商總局、法制辦、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》（以下簡稱《互聯(lián)網(wǎng)金融指導(dǎo)意見》），將互聯(lián)網(wǎng)金融分為六大類：互聯(lián)網(wǎng)支付、網(wǎng)絡(luò)貸款、股權(quán)眾籌融資、互聯(lián)網(wǎng)基金銷售、互聯(lián)網(wǎng)信托和互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融。通過互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行融資主要是網(wǎng)絡(luò)貸款和股權(quán)眾籌融資。本章主要介紹這兩類業(yè)務(wù)及其風(fēng)險(xiǎn)防范。
第一節(jié)？網(wǎng)絡(luò)貸款
一、概述
（一）什么是網(wǎng)絡(luò)貸款
根據(jù)《互聯(lián)網(wǎng)金融指導(dǎo)意見》，網(wǎng)絡(luò)借貸包括個(gè)體網(wǎng)絡(luò)借貸和網(wǎng)絡(luò)小額貸款。
個(gè)體網(wǎng)絡(luò)借貸（即P2P網(wǎng)絡(luò)借貸，簡稱“P2P網(wǎng)貸”或者“網(wǎng)貸”），是指個(gè)體和個(gè)體之間通過互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)實(shí)現(xiàn)的直接借貸。在個(gè)體網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)上發(fā)生的直接借貸行為屬于民間借貸范疇，受合同法、民法通則等法律法規(guī)以及最高人民法院相關(guān)司法解釋規(guī)范。根據(jù)央行等十部委發(fā)布的《互聯(lián)網(wǎng)金融指導(dǎo)意見》，個(gè)體網(wǎng)絡(luò)借貸要堅(jiān)持平臺(tái)功能，為投資方和融資方提供信息交互、撮合、資信評估等中介服務(wù)。個(gè)體網(wǎng)絡(luò)借貸機(jī)構(gòu)要明確信息中介性質(zhì)，主要為借貸雙方的直接借貸提供信息服務(wù)，不得提供增信服務(wù)，不得非法集資。
網(wǎng)絡(luò)小額貸款是指互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)通過其控制的小額貸款公司，利用互聯(lián)網(wǎng)向客戶提供的小額貸款。網(wǎng)絡(luò)小額貸款應(yīng)遵守現(xiàn)有小額貸款公司監(jiān)管規(guī)定，發(fā)揮網(wǎng)絡(luò)貸款優(yōu)勢，努力降低客戶融資成本。網(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù)由銀監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)監(jiān)管。
（二）網(wǎng)絡(luò)貸款的發(fā)展
自2014年以來，P2P網(wǎng)貸行業(yè)發(fā)展迅速，參與主體呈現(xiàn)多元化趨勢。銀行、國資企業(yè)、上市公司、民間機(jī)構(gòu)等紛紛涉足網(wǎng)貸行業(yè)，網(wǎng)貸平臺(tái)運(yùn)營數(shù)量持續(xù)上漲。截至2015年底，我國網(wǎng)貸平臺(tái)數(shù)量已達(dá)2595家，其中民營平臺(tái)占比達(dá)95%，投資規(guī)模目前已達(dá)到9823億元，其中有60多家網(wǎng)貸平臺(tái)獲得創(chuàng)業(yè)投資和股權(quán)投資基金的投資。
以下是2014年1月至2015年6月我國網(wǎng)貸平臺(tái)運(yùn)營數(shù)量及增長情況如圖3-1所示：
在網(wǎng)絡(luò)貸款蓬勃發(fā)展的同時(shí)，問題平臺(tái)數(shù)量也逐漸增加。出現(xiàn)的問題多為提現(xiàn)困難、跑路、詐騙等。以銀行、國資、大型企業(yè)集團(tuán)等為背景的平臺(tái)擁有高信用背書和強(qiáng)大的資金、人力資源，暫時(shí)沒有出現(xiàn)問題如表3-1所示：
數(shù)據(jù)來源：根據(jù)網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)整理
圖3-1
表3-1？2014.1—2015.6我國不同網(wǎng)貸平臺(tái)類型發(fā)展情況統(tǒng)計(jì)
平臺(tái)類型
平臺(tái)數(shù)量（家）
累計(jì)投資人數(shù)（萬人）
累計(jì)貸款人數(shù)（萬人）
累計(jì)成交量（億元）
累計(jì)問題平臺(tái)數(shù)量（家）
銀行系
13
39.82
7.93
185.2
0
國資系
59
33.24
6.63
151.62
0
上市公司系
42
91.59
18.33
403.71
0
風(fēng)投系
55
186.67
36.82
843.39
0
民營系
1873
884.86
178.61
4172.7
786
數(shù)據(jù)來源：根據(jù)網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)整理
二、網(wǎng)絡(luò)貸款的模式
網(wǎng)絡(luò)貸款目前主要采用直接借貸（包括有擔(dān)保和擔(dān)保）和債權(quán)轉(zhuǎn)讓（包括貸款債權(quán)轉(zhuǎn)讓和收益權(quán)轉(zhuǎn)讓）等模式。以下分別簡要介紹：
（一）無擔(dān)保直接借貸
無擔(dān)保直接借貸模式主要借鑒美國P2P網(wǎng)貸領(lǐng)導(dǎo)者Prosper的經(jīng)驗(yàn)，國內(nèi)以人人貸、拍拍貸等為代表。無擔(dān)保直接借貸模式主要適用于個(gè)人之間的小額借貸，基本交易結(jié)構(gòu)如圖3-2所示：（見圖書）
網(wǎng)貸平臺(tái)主要采用純技術(shù)的手段控制風(fēng)險(xiǎn)。技術(shù)手段主要是通過與數(shù)據(jù)中心展開合作，包括公安部身份證信息查詢中心、工商局、法院等，由借款人通過認(rèn)證核準(zhǔn)真實(shí)姓名和身份信息。借款人的身份被驗(yàn)證之后，網(wǎng)貸平臺(tái)基于借款人的網(wǎng)絡(luò)社交圈利用自有的信用審核系統(tǒng)對借款人進(jìn)行綜合評級(jí)，然后設(shè)定安全的信用額度。在違約事件發(fā)生時(shí)，網(wǎng)貸平臺(tái)協(xié)助追償，如果借款人惡意不還，則網(wǎng)貸平臺(tái)將借款人的信息曝光到網(wǎng)站的黑名單中，并提供給其他數(shù)據(jù)中心。
由于無擔(dān)保，投資人要充分分散投資以降低違約給其帶來的損失。投資人在投標(biāo)時(shí)選擇合適的利率構(gòu)建投資組合。
盡管是無擔(dān)保的模式，很多網(wǎng)貸平臺(tái)為了吸引投資人也提供一定程度的本金保障計(jì)劃。例如，通過身份認(rèn)證的投資人，成功投資一定數(shù)量的項(xiàng)目后，在每筆借款的成功借出款小于一定金額（例如5000元），則網(wǎng)貸平臺(tái)通過合作第三方提供本金保障。
對于提供無擔(dān)保直接借貸的網(wǎng)貸平臺(tái)而言，其盈利模式主要通過扮演中介信息平臺(tái)的角色，在借貸成交以后根據(jù)借款期限的不同，對借錢的人征收不同額度的手續(xù)費(fèi)。此外，當(dāng)發(fā)生逾期時(shí)，收取一定的催收費(fèi)用。
（二）有擔(dān)保直接借貸
國內(nèi)目前流行的有擔(dān)保直接借貸模式。在這一模式下，網(wǎng)貸平臺(tái)通過和第三方公司合作，對出借人的資金提供擔(dān)保。這也是有擔(dān)保借貸和無擔(dān)保借貸最大的區(qū)別。由于現(xiàn)行的監(jiān)管政策以及《互聯(lián)網(wǎng)金融指導(dǎo)意見》都明確禁止網(wǎng)貸平臺(tái)提供擔(dān)保。因此，網(wǎng)貸平臺(tái)項(xiàng)目的增信主要是引入第三方公司（主要是擔(dān)保公司），為交易雙方提供有償擔(dān)保服務(wù)。如果借款逾期或者形成壞賬，損失的本金由擔(dān)保機(jī)構(gòu)墊付。
這種模式下，網(wǎng)貸平臺(tái)需要和第三方公司合作，對借款人進(jìn)行嚴(yán)格審核，同時(shí)需要投入人力、物力加強(qiáng)逾期欠款催收工作。有擔(dān)保的借貸交易模式如圖3-3所示：（見圖書）
從盈利模式來看，有擔(dān)保直接借貸的網(wǎng)貸平臺(tái)也是基于提供中介服務(wù)收費(fèi)。
（三）債權(quán)轉(zhuǎn)讓
隨著傳統(tǒng)民間借貸開始進(jìn)入網(wǎng)絡(luò)貸款業(yè)務(wù)，出現(xiàn)很多債權(quán)轉(zhuǎn)讓的模式，即線下完成的貸款放到網(wǎng)貸平臺(tái)上進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。這一模式下，網(wǎng)絡(luò)只是一種宣傳渠道，旨在吸引出借人和借款人到公司洽談業(yè)務(wù)。
債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式中，貸款項(xiàng)目通過網(wǎng)貸平臺(tái)審核后在平臺(tái)上進(jìn)行發(fā)布。投資人通過網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)購買債權(quán)，承繼原借款協(xié)議項(xiàng)下受讓債權(quán)對應(yīng)的出借人的權(quán)利和義務(wù)。網(wǎng)貸平臺(tái)將受讓債權(quán)的轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)及有關(guān)信息通過站內(nèi)信等形式通知與標(biāo)的債權(quán)對應(yīng)的借款人。
根據(jù)出讓人（發(fā)起人）的不同，債權(quán)轉(zhuǎn)讓也可以有多種不同的形式，包括：
1.網(wǎng)貸平臺(tái)的員工或者其他個(gè)人先將資金借給借款人，然后從金額和時(shí)間上拆細(xì)債權(quán)，通過網(wǎng)貸平臺(tái)轉(zhuǎn)讓給真正的資金出借人。
2.持有應(yīng)收賬款的資金需求方，例如融資租賃公司、保理公司，將其持有的應(yīng)收賬款債權(quán)放到網(wǎng)貸平臺(tái)上進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，獲得資金擴(kuò)大其業(yè)務(wù)。
債權(quán)轉(zhuǎn)讓的交易結(jié)構(gòu)如如圖3-4所示：
圖3-4
在債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式下，網(wǎng)貸平臺(tái)通過收取信息服務(wù)費(fèi)獲得利潤。網(wǎng)貸平臺(tái)也可能通過和資金需求方簽署協(xié)議，從資金需求方收取融資服務(wù)費(fèi)。
（四）收益權(quán)轉(zhuǎn)讓
收益權(quán)轉(zhuǎn)讓類似于債權(quán)轉(zhuǎn)讓，其主要區(qū)別在于，某些債權(quán)不能直接轉(zhuǎn)讓，債權(quán)人將其持有的債權(quán)中的收益權(quán)轉(zhuǎn)讓給網(wǎng)貸平臺(tái)的投資人。收益權(quán)是債權(quán)的一部分，在收益權(quán)轉(zhuǎn)讓下，債權(quán)整體本身并未發(fā)生轉(zhuǎn)移，債務(wù)人仍需將資金支付給債權(quán)人（即網(wǎng)貸平臺(tái)上的出讓人），出讓人將收益權(quán)轉(zhuǎn)讓給投資人。
正常的債權(quán)轉(zhuǎn)讓情況下，債權(quán)轉(zhuǎn)讓后出讓人將完全退出債權(quán)債務(wù)關(guān)系，債務(wù)人將資金支付給受讓人（即網(wǎng)貸平臺(tái)的投資人）。實(shí)踐中很多交易，債務(wù)人無法直接將款項(xiàng)支付給受讓人，回款流程仍然是債務(wù)人將資金支付給出讓人，出讓人再通過平臺(tái)支付給投資人。
以融資租賃交易中形成的租金收益權(quán)轉(zhuǎn)讓為例，其交易結(jié)構(gòu)如圖3-5所示：（見圖書）
三、網(wǎng)絡(luò)貸款操作流程
網(wǎng)絡(luò)貸款的業(yè)務(wù)流程主要分為項(xiàng)目形成、平臺(tái)審核、發(fā)布標(biāo)的、投資人投標(biāo)、貸后管理五部分。
（一）項(xiàng)目形成
網(wǎng)貸平臺(tái)的項(xiàng)目來源主要分為三類：客戶自主咨詢申請、線下客戶開發(fā)、合作機(jī)構(gòu)推薦。
合作機(jī)構(gòu)推薦是很多網(wǎng)貸平臺(tái)的主要項(xiàng)目來源。目前網(wǎng)貸平臺(tái)合作比較多的機(jī)構(gòu)主要是從事金融業(yè)務(wù)的、受有限監(jiān)管的類金融機(jī)構(gòu)，包括：擔(dān)保公司、保理公司、融資租賃公司、小額貸款公司等等。
（二）平臺(tái)審核
網(wǎng)貸平臺(tái)收到項(xiàng)目后，要對項(xiàng)目進(jìn)行盡職調(diào)查，收集材料并進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評審。
在審核過程中，網(wǎng)貸平臺(tái)會(huì)對網(wǎng)貸產(chǎn)品進(jìn)行設(shè)計(jì)，主要包括產(chǎn)品額度、產(chǎn)品期限、產(chǎn)品利率、還款方式四個(gè)方面。根據(jù)不同的平臺(tái)類型、產(chǎn)品種類及客戶情況等因素，產(chǎn)品的審核和設(shè)計(jì)指標(biāo)要求也各不相同。
（三）發(fā)布標(biāo)的
項(xiàng)目通過網(wǎng)貸平臺(tái)審核后會(huì)在網(wǎng)貸平臺(tái)上進(jìn)行發(fā)布，發(fā)布的內(nèi)容包括產(chǎn)品的幾個(gè)主要指標(biāo)，即額度、期限、利率。
網(wǎng)貸平臺(tái)對于借款的利率一般有三種模式：
第一種，平臺(tái)給出利率指導(dǎo)范圍，由貸款人自行決定比例，如人人貸、拍拍貸等。
第二種，平臺(tái)根據(jù)借款人的信用水平?jīng)Q定借款利率，信用級(jí)別較低的借款人會(huì)被規(guī)定較高的利率，如合力貸。
第三種，貸款利率的確定是根據(jù)出借人的投標(biāo)利率的范圍而確定，投標(biāo)利率最低者獲得簽訂借款合同的資格。
（四）投資人投標(biāo)
投資者按照網(wǎng)貸平臺(tái)的說明進(jìn)行投標(biāo)。一般操作流程如下：
1.注冊賬號(hào)
投資人在網(wǎng)貸平臺(tái)上注冊賬號(hào)。注冊過程中，投資人有任何問題，可以直接聯(lián)系網(wǎng)站客服，讓其幫忙解決。大部分平臺(tái)都免費(fèi)提供注冊。
2.實(shí)名認(rèn)證
投資人在成功注冊賬號(hào)之后，需要進(jìn)行實(shí)名認(rèn)證。具體來說，投資人需要身份驗(yàn)證，然后將自己的手機(jī)號(hào)、銀行卡同注冊賬號(hào)進(jìn)行綁定，以完成實(shí)名認(rèn)證。
3.轉(zhuǎn)賬充值
投資人通過綁定的銀行卡把資金轉(zhuǎn)到平臺(tái)在第三方支付平臺(tái)的賬戶中。充值成功之后就可以正式投資了。
4.正式投資
投資人將資金轉(zhuǎn)到第三方支付平臺(tái)的賬戶中之后，在網(wǎng)貸平臺(tái)上選擇標(biāo)的進(jìn)行投資。
5.融資完成
投資完成后，融資款項(xiàng)扣除平臺(tái)服務(wù)費(fèi)及擔(dān)保費(fèi)后劃付至借款人賬戶，借款人可即時(shí)進(jìn)行提現(xiàn)操作。平臺(tái)服務(wù)費(fèi)和擔(dān)保服務(wù)費(fèi)一般為融資金額的2%左右（根據(jù)借款人情況擔(dān)保費(fèi)有較大差別）。
如借款企業(yè)擬融資1000萬元，擔(dān)保費(fèi)率為3%，則1000萬元融資完成后，擔(dān)保費(fèi)1000×3%=30萬元，劃扣平臺(tái)服務(wù)費(fèi)1000×2%=20萬元，則劃付至借款企業(yè)賬戶資金為1000-30-20=950萬元。
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